記憶體終端市場需求疲軟，雖今年第3季伺服器出貨仍可望維持雙位數成長，但在PC及智慧型手機需求疲弱下，廠商仍處下修循環以及庫存升高壓力下，對DRAM及NAND Flash拉貨皆較為保守，將使供需比同步升高，庫存去化預期需 1.5至2季。
國泰期貨表示，今年第3季電子需求將呈現旺季不旺，DRAM價格下滑幅度是否擴大仍需觀察，第3季伺服器出貨仍呈穩健，由ODM廠訂單來看，預計第3季出貨仍有雙位數成長空間，在PC、Smartphone需求疲弱下，伺服器DRAM將為位元數消耗最大出海口，在供需明顯轉為買方市場，終端客戶較具議價能力下，預期伺服器DRAM價格將下滑5%以上幅度。
另外，Mobile DRAM方面仍為需求最疲弱的一環，雖即將進入主要手機品牌廠旗艦機種推出季節，但在供給方產能仍穩定開出、中低階機種需求低迷，陸系手機品牌廠持續下修年度出貨目標下，預期將使供需比大幅攀升至5%以上，第3季 Mobile DRAM價格下滑幅度達10%以上。
而標準型DRAM主要還是受到NB出貨量還在下修循環趨勢，且預估在組裝廠、通路商之庫存已達拉長至8周以上（以往平均約 6 周），在優先去化庫存及觀望心態下，整體拉貨力道不明顯，預期標準型記憶體價格將下滑10%之幅度。
第3季原為電子傳統旺季，原預期位元數需求將呈現季增5%，但在NB、Smartphone 需求較預期疲弱下降至3~4%，各廠製程之產能依計畫開出下，預期第3季供需比將進一步擴大維持在5%以上，整體DRAM均價於旺季將下滑約10%之幅度。
第3季就需求端來看，在Chromebook出貨量持續下修，消費型筆電亦於第2季中下旬需求轉為疲弱，PC品牌廠備貨更趨保守。智慧手機方面，雖陸系品牌廠仍在下修出貨量，但Apple iPhone進入大量備貨期，預期第3季NAND Flash位元數需求仍將有約10%之成長幅度，全年需求仍顯疲弱，由年初的30.1%降至27.5%。
在供給方面，在Kioxa/WDC產能在汙染事件後已完全恢復生產，三星、美光及Sk海力士仍維持原有生產計劃開出產能，陸系廠-長江存儲下半年2萬片將進入投產下，第3季位元數供給將季增約12%，將使第3季整體供需比攀升至3%以上，NAND Flash市場將面臨供過於求，預期第3季價格將下跌約 5%。
國泰期貨分析，雖預期下半年DRAM及NAND Flash報價受到終端需求下修而將呈現略供過於求的市況，但觀察供應端，主要大廠仍有序的控制增產幅度，無論在DRAM及NAND Flash之價格並未呈現大幅下滑之狀況，而就台廠主要DRAM 及NAND Flash相關廠商，例如南亞科及群聯，雖短期營運（6~8月）將明顯受到影響，但預期記憶體產業將於第4季到明年第1季庫存陸續去化後，供需狀況將逐漸好轉，且南亞科及群聯今年獲利仍可維持穩定水準以及現階段評價皆已降至歷史相對下緣下，因此將維持南亞科及群聯買進之投資建議。
另外，國泰期貨預估，旺宏第2季在受到全球通膨影響PC及消費性電子產品需求下，營收為113.4億元，季減2.2%、年減0.8%，雖毛利率有營運規模影響，但在NOR Flash價格仍穩健及產品組合仍佳下為44.8%，稅前獲利季減23.4%為26.08億元，稅後EPS 為1.25元。
而近期在電子產品需求轉趨疲弱，終端品牌廠積極調整庫存下，亦影響到幾乎所有電子產品都需使用到NOR Flash的需求，檢視旺宏第1季NOR Flash終端應用領域，Computer、Consumer及Communication之營收比重為63%，預期將受到10~20%不等之影響，因此國泰期貨下修旺宏第3季營收為142.81億元，季增25.9%、年減4.6%，毛利率預期在NOR Flash價格微幅下滑而降至41.6%，稅後EPS為1.58元。
國泰期貨表示，預估旺宏2022年在ROM/NAND Flash產品線之位元數出貨分別為下滑10%及持平。主力產品線 NOR Flash 在旺宏持續將產品線轉往中高階產品應用領域下，均價上揚12%，但位元數出貨則受終端需求減弱而年減7%，預估營收為510.1億元，年增0.86%，毛利率為43.4%，稅後EPS為 5.77 元。（黃意淳／台北報導）
