美國聯準會（Fed）於上周四公佈6月貨幣政策決議，將聯邦基金利率目標區間調升3碼（75個基點）至1.50到1.75%，且持續縮減資產負債表。國泰期貨表示，從俄烏戰爭到中國封城，都是讓Fed升息3碼對抗通膨的理由，與5月聲明最大不同之處，這次升息3碼理由，強調俄羅斯侵略烏克蘭導致件對通膨帶來額外上升壓力，另外中國因疫情相關封鎖加劇供應鏈中斷，造成的通膨超升風險升溫，特別是美國勞動力市場復甦狀況良好，為了支持抗通膨回到2%目標長期均值，這次決議升息3碼，基準利率目標區間提高到1.50%至1.75%。
由於2天前市場所有外資研調機構都轉調整升息3碼，公布利率決議後，道瓊及 S&P500指數盤中一度翻黑，對政策敏感2年期美債殖利率回落至3.21%，10年期美債殖利率也下滑至3.29%，反映Fed對抗通膨的決心讓市場對主席鮑威爾領導的新團隊信任度明顯提高。
市場重新信任Fed對抗通膨決心，最快第3季後升息見頂，這次升息3碼決議幾乎獲得所有FOMC投票委員同意，除了堪薩斯聯準銀行支持升息2碼，反映抗通膨將成為今年度最重要的目標。另外利率點陣圖顯示，基準利率將高達3.4%，較3月會議預期增加1.5%，並在2023年再上升至3.8%，也比3月預期高出1%。
國泰期貨表示，由上述目標值回推Fed未來升息次數，將在未來利率會議再升息8碼，以及2023 年至多升息2碼，意味後續4次會議中，至少有一次將再升息3碼，2次升息2碼，以及1次再升息1碼。由於Fed會後暗示市場將以同樣升息碼數在7月再度升息，因快速及加大升息碼數，將讓Fed升息見頂時間最快第3季後就可看到，美股3大指數分別上漲1%~2.5%。
下半年維持停滯通膨經濟環境,經濟軟著陸型態不變，對於2022及2023年經濟預測的修正，包括明顯調降GDP年增長從2.8%下調至1.7%，同步上調PCE年增長從4.3%上調至5.2%，並預估失業率僅將從3.5%上修至3.7%，反映下半年將維持停滯通膨經濟環境，只是經濟仍是軟著陸，經濟衰退風險發生機率仍偏低。
因此，Fed主席鮑威爾在上半年啟動升息加縮表，同時也持續擴大升息幅度，從3月的1碼到5月2碼以及現在的3碼，就此總升息碼數來看是過去歷史前所未見的鷹派，但升息的鷹派一直到這次6月會議才積極定調抗通膨優於保成長，過去升息決心不夠是導致股債在第2季同步出現重挫的主因。國泰期貨認為Fed將維持鷹派升息基調至第3季，第4季升息預期將開始趨緩，這樣的先鷹後鴿型態，有助第4季美股及美債修復估值，股債價格預估將有機會出現反彈。（黃意淳／台北報導）
