殖利率飆高 債市投資的甜蜜點是否到來。資料照
公債殖利率飆高，也連帶影響其他債券類別表現。施羅德投資集團表示，去年同期美國短天期公債殖利率僅0.1%、如今卻至2.7%，反應出市場對聯準會積極升息的預期。長天期債券殖利率同樣升高，但沒有這麼明顯的差異，從2.1%至3.1%。信用利差也同樣擴大，這在公司債與政府債之間的利差可以看到，而新興市場債的殖利率也同樣上揚。
施羅德投資集團研究部主管Duncan Lamont表示，目前預期長天期債券的殖利率會再往上的空間有限，但今年因為殖利率飆高、價格跌落也讓投資人整體的收益顯得稀薄。但換個角度想，也是投資債券相對良好的時機。
Duncan Lamont提醒，債券市場在過去幾十年來很明顯的趨勢，就是殖利率的變動對債券價格的影響性越來越大。例如在2008年的時候，公債殖利率每攀升1%、可以看到在公債指數會下跌5.6%左右，但今年是公債殖利率每攀升1%，指數就下跌7%。長天期的債券更是明顯，債券價格的敏感度更高。
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市場持續震盪，債券殖利率還會攀升嗎？Duncan Lamont認為，還是會攀升，但應該不會再「大幅」上揚、造成價格下挫，從過去的經驗來看，預估會小幅的攀升，價格僅小幅修正。
投資的機會點在於，短天期債券殖利率可能會因為近期市場波動會大幅攀升，造成了可進場的甜蜜點。目前就看到，市場快速反應了聯準會至今年年底可能會升息至2.5%的預期，因此短天期殖利率快速攀升，幾乎要追上長天期殖利率了。但如果沒有，相信殖利率會快速下滑、價格則反彈。（陳俐妏／台北報導）
