面板雙虎傳合併 外資算給你看、仍大輸LGD和京東方。資料照
鴻海（2317）退出群創（3481）董事會，市場傳出面板雙虎友達（2409）、群創或將合併。美系外資表示，目前合併只是猜測，合併雖有助於議價能力，但如果就營益率和EBITDA效益來看，仍較LGD和京東方有差距，且缺乏OLED技術，合併後長期仍有挑戰。
美系外資指出，2009年群創合併奇美電，整合大小尺寸，當時產業成長需求為28~79%，但2016~2021年產業需求僅為中位數，且目前產業趨勢放緩，合併的效應其實不清楚，如果友達和群創合併，主要為擴大規模和確保議價能力。
美系外資分析，如以18日收盤價估算，雙虎合併市值將達109億美元，本益比約0.65倍、股東權益報酬率2%，營收規模接近203億美元，加總產能將接近20%，營益率和EBITDA 將達1%、13%，對比LG 營益率3%、EBITDA 19%，京東方營益率19%、EBITDA 25%。
美系外資說明，友達、群創過去5~10年在NB、PC面板都有優勢，群創在TV面板而友達在MNT面板均有佈局，不過，中國IT面板切入IPS、窄邊框和超高解析度IT面板模組，對台灣面板廠是有相當的競爭，且台灣面板廠缺乏OLED技術，長期競爭策略將有挑戰。（陳俐妏／台北報導）
