升息循環周期，Fed升息後3年台股平均漲5成。資料照片
美國2月通膨率續創近40年新高，俄烏衝突也推升原物料價格飆升，聯準會於3月16日宣布升息1碼，並暗示今年剩餘的6次會議上，可能每次都會升息，台灣央行也立即跟進聯準會升息1碼。
市場開始進入升息循環，投信法人表示，歷史經驗來看，Fed升息後3年，台股平均漲約5成。受到俄烏戰爭與升息議題干擾，台灣加權股價指數本益比已經下修至14倍附近，位於過去10年本益比的區間下緣，評價面深具吸引力。
元大投信表示，從歷史走勢來看，台灣龍頭企業大多負債比例不高，有很好的資金儲備，現金流也穩健，受聯準會升息下資金成本升高的衝擊不大。而且，升息通常是經濟熱絡的訊號，在海外需求拉動下，反而有利台灣科技等外銷產業的獲利表現，使得台股在聯準會升息期間的表現，往往相較歐美股市更為強勢。
統計近20年以來兩次聯準會的升息循環股市表現，分別自2004/6和2015/12開始計算。在升息初期，市場的確會反應資金成本上揚的不利因素，投資人心態轉趨保守，股市表現易跌難漲。
不過，隨著經濟擴張，企業獲利持續上升，將抵銷掉資金成本的利空影響，台灣加權股價指數在升息後3個月、6個月、1年、2年和3年分別繳出平均4.5%、5.6%、14.6%、31.0%和52.5%的亮眼走勢。
元大投信指出，升息循環下，市場波動不免加大，資金在類股間輪動的速度變得更快，很容易捉龜走鱉，對於無暇深入總經和產業研究的投資人，不妨將資金交予有專業經理團隊操作的台股主動型基金，藉以掌握台股在升息後的潛力漲勢。（陳俐妏／台北報導）
