法人今日發表最新金融產業報告指出，俄烏戰爭對台灣金融業影響以壽險為主，最壞狀況假設投資俄羅斯債券全部違約歸零，新光金今年獲利可能轉為虧損，對國泰金今年獲利影響28%，對富邦金及中信金今年獲利影響約19%及18%，不過，目前出現這個機率不高，且壽險公會也發布新聞稿表示，近期市場雖遭逢震盪，但對整體財務影響風險尚屬可控。
凱基今日報告指出，根據國泰金管理層看法，經過壓力試算，2月增加的預期信用損失對國泰金仍可控。目前俄羅斯公債仍正常繳息，不過10年公債殖利率今年以來已上揚7.54%至15.99%。
台灣金融業持有俄羅斯債券以壽險業長期持有目的為主，未來可能需增提因近期降評的預期信用損失，但尚不需立即大幅評價減損，除非俄羅斯公債發生無序違約。
台灣金控公司持有俄羅斯部位大多是壽險公司持有俄羅斯公債。以去年第4季各金控俄羅斯債券投資部位及佔淨值比重來看，以新光金291億元及11%最高，國泰金284.3億元及3.2%，富邦金256億元及2.6%，中信金93億元及2.2%。
另外京城銀持有俄羅斯公司債約19.6億元，約淨值4%，上海商銀俄羅斯公司債僅1.12億元，約淨值0.07%。
壽險投資俄羅斯公債部位以長期投資為主。國內壽險業持有俄羅斯公債部位之目的以長期持有為主，會計科目大多放在攤銷後成本(AC)，不需立即評價，但上週信評機構標普已將俄羅斯長期外幣信用評級從「BBB-」下調1個評等至「BB+」，壽險業未來可能須對評估降評的預期信用損失。
俄羅斯入侵烏克蘭引發西方國家進行一系列金融制裁，美國財政部制裁俄羅斯國有銀行，環球銀行金融電信協會統禁止俄羅斯銀行使用支付SWIFT系統。目前俄烏戰爭對台灣金融股影響，除資本市場波動影響金融股投資部位評價外，主要為壽險業投資俄羅斯債券部位未來可能需提預期信用損失。
根據金管會統計至2021年12月國內銀行對俄羅斯曝險為52.85億元(約淨值0.12%)，保險業投資俄羅斯1470億元(約淨值5.1%)。依據各金控網站揭露超過30億元以上投資部位。
若用最極端假設俄羅斯公債最終發生無序違約，且信評機構持續調降評等，壽險若須完全100%提列俄羅斯債券損失試算，新光金今年獲利可能轉為虧損，對國泰金今年獲利影響28%，對富邦金及中信金今年獲利影響約19%及18%，但目前此機率仍不高。法人持續觀察俄羅斯金融機構是否會發生債權違約，對海外金融機構造成連鎖效應。
目前顯示美國聯準會維持3月升息預期不變，今年升息5~7次，法人看好受惠美國聯準會升息較高的金融股，偏好上海商銀、兆豐金及中信金。
壽險公會表示，壽險業投資俄羅斯整體曝險為1382億元，佔整體壽險業資金僅 0.46%，曝險比例不高。近日俄羅斯盧布雖重貶，但由於壽險業以持有美元計價之俄羅斯公債為主（逾99%），故不受近期盧布貶勢影響。
且因壽險業者投資俄羅斯債券係出於資產負債管理考量，因應負債面特性，以長期持有、收取利息為目的，故會計帳列以攤銷後成本為主，投資債券年期約有9成年期在10年以上，近期市場雖遭逢震盪，但對整體財務影響風險尚屬可控。
壽險業的俄羅斯債券為俄烏衝突前所購入，此前包括標準普爾等3家信評公司均給予俄羅斯投資等級的信用評等，屬信用良好之投資等級標的，為符合保險相關法令規範之投資行為。
壽險業資金運用向以穩健及安全性為考量，具備嚴謹的投資篩選及風險控管程 序，且依循「 機構投資人盡職治理守則」 辦理。日前信評機構下調俄羅斯主權評等或信用展望，乃基於俄羅斯近期遭國際制裁後對經濟與金融之潛在衝擊所觸發，非自始屬低信評的投資。
鑒於近期俄烏衝突持續且地緣政治局勢多變，壽險業將持續追蹤及評估國際制裁對俄羅斯償付能力之衝擊，短期縱使因金流受阻或資產凍結而暫時延遲付息，爾後若局勢有所緩和，亦有機會可回復正常。後續壽險業將密切關注情勢發展，採取一切必要措施以因應對眼前局勢。（林巧雁／台北報導）
