中國恒大集團在江蘇啟東的「海上威尼斯」建案。彭博
中國正在應對房地產業近年來最嚴重的衰退，有人一直在問，1990年代初期的日本房地產泡沫破滅是否有參考價值。曾在日本領先智庫「日本經濟研究中心」（JCER）擔任首席經濟學家、現為彭博經濟研究（Bloomberg Economics）資深經濟學家的增島雄樹（Yuki Masujima）指出，這種比較其實意義不大，日本房地產價格在1980年代的漲速遠超當時日本GDP（國內生產毛額）增速，而中國過去10年的情況卻恰恰相反。
中國恒大集團在江蘇啟東的「海上威尼斯」建案。彭博
增島雄樹指出，日本房價與GDP之比在1980年至1990年期間上升了1倍多，而在中國，隨著房價漲幅落後於經濟的快速擴張，這一比率在過去10年降了約40%。這表明中國房地產需求成長受到經濟其他領域生產率提高的支撐。不過，他補充說，中國經濟成長正在放緩，未來10年看起來勢將繼續減速，因此控制房價以避免房價與GDP之比上升很重要。
另一個不同之處是，當時房地產泡沫破裂時，日本正處於追趕成長階段的尾聲，人均收入與美國相當。而中國的人均GDP還不到美國的5分之1，這表明家庭收入還有更多成長空間，以支撐住房需求。
ALPINE MACRO首席中國策略師Yan Wang在最近的一份報告中表示，只要中國的經濟成長和家庭收入水準繼續上升，那麼對更好和更大住房的需求將是無止境的。
中國房地產需求的另一個來源是持續的城鎮化進程。據世界銀行的報告，去年中國的城鎮化率為64％，低於日本1990年時的77％。（財經中心／綜合外電報導）
出版：0006
更新：0705（調整內文）
