時間即將進入第四季，保德信投信表示，隨著全球受到疫情影響趨緩，配合景氣持續成長，全球股債市的多頭行情仍持續上演，投資人若要做好核心配置，把握年底前的產業機會與優勢市場，第四季的投資關鍵宜掌握「4P」關鍵：People消費行為與就業、Profit企業成長獲利、Price物價與通膨上揚、Policy貨幣與財政政策。
在投資策略上，「股優於債」投資主軸不變 美股、台股、陸股、醫療、消費成投資亮點
保德信投信市場策略團隊主管葉家榮表示，目前全球市場以美國為首，持續維持在多頭軌道，而全球疫情也在疫苗施打之下逐步和緩，有利於股債市的投資氛圍，即使第四季將面臨聯準會溝通QE縮減議題，市場多已有共識將採取漸進方式，不至於就此扭轉整體多頭格局，且依歷史經驗，美國風險性資產在QE縮減的過程中將呈現震盪走高，無礙股債市的成長行情。
從關鍵4P的第一個People來看，美國的消費支出已從商品逐漸轉為服務，就業成長及企業獲利持續獲得上修即為景氣復甦的印證， 再者，美國非農就業同步創下近一年來就業成長最快速度，其中休閒和餐旅業的增長最顯著，失業率也從去年4月的14.8％降至8月的5.2％，
據Factset預估，美國第三、四季企業可望維持兩成以上獲利年增率，今年全年度S&P500指數每股盈餘可望達200美元，而整體企業獲利成長力道進入2022年，預估還可以再成長近一成，整體表現相當穩健。
至於關鍵4P的第三個Price，反映整體通膨表現，建議可觀察房租走勢，另外值得注意的是，疫情後S&P全國房價指數上漲15%，未來落後房價上揚的房租將開始攀升，可能成為未來讓美國物價是否位於高檔的關鍵。
年底前市場的焦點為聯準會QE縮減議題，以前次2013年至2014年例子，2013年聯準會花半年時間與市場溝通預期今年年底前，聯準會將持續觀察各項經濟數據以及市場的反映，做好充足溝通才會行動。
針對第四季的投資配置，保德信投信市場策略團隊主管葉家榮認為，眼見年底前股債市都存在投資契機，整體配置維持今年「股優於債」格局不變，美股、台股、陸股都是宜納入配置的優勢市場，而陸股及台股可趁拉回時逢低布局，掌握成長結構調整及半導體題材的機會；產業方面，則是結合科技創新的消費及醫療兩大產業，最具投資優勢與長線成長潛力。（陳俐妏／台北報導）
