各國疫苗施打，歐美上半年景氣成長動能強勁，惟下半年通膨聲浪充斥，市場擔心各國央行升息，各種雜音湧現。摩根資產管理表示，全球經濟仍在成長，主要央行就不至於過早踩剎車，而通膨過熱也就不太容易發生。不過仍建議投資人分散配置持續布局風險性資產，可留意景氣循環股與成長股之間的類股輪動，以及收益率較高的信用債券。
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示，今年以來市場的焦點都在通膨，不過以目前通膨的水準來看，其實離「通膨過熱」還有相當距離，所以在這段期間，真正影響投資的關鍵，反而是由於疫苗施打的不普及，使得各國經濟復甦的腳步各異，就連政策也開始出現分歧。
許長泰說，儘管各國復甦步調不一，政策也不同，但整體來說，全球經濟還是在擴張的道路上，各國雖然擔心通膨，不過，主要央行的應對態度卻相當謹慎，再加上全球經濟增溫也將帶動企業獲利上調，所以第三季的整體環境對風險性資產還是有利，特別是對景氣循環股。
許長泰認為，成長股在企業獲利的拉抬下，也逐漸出現了價格面的優勢，不過各國政府對科技巨頭的監管仍然持續，對最低企業稅的討論也還在進行中，所以對投資人來說，雖然科技股已出現價格優勢，但短期內仍要面臨各國監管的變數，所以建議關注股票資產者，還是以成長型與價值型相互搭配為宜。
摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧表示，現階段通膨升溫對企業獲利的預估較易被市場關注，自1990年以來，消費者的薪資成長也與企業的獲利呈正相關，所以只要不是進入通膨過熱階段，企業獲利都可望隨著通膨升溫而上調。
林雅慧建議，除了景氣循環股外，亞洲高股息股票也是可以留意的對象，因為企業獲利上調也將有利於股息股利的發放。另外，在景氣與通膨皆雙雙上揚的過程中，高收益債也是可以布局的對象。
目前高收益債的利差已明顯低於歷史平均，但違約率的下降卻有助於擴大高收 益債利差收斂的空間，再搭配高收益債具備存續期間短的優勢，在面對利率風險時反而有較強的抵抗力。（林彤婕／台北報導）
