郭明錤點將5G O-RAN　鴻海旗下台揚將重返20年前榮耀！

天風國際證券分析師郭明錤點將，看好5G開放架構O-RAN新趨勢，點名鴻海（2317）集團旗下網通廠台揚（2314），今年下半年5G O-RAN RU出貨強勁成長，並在2022與2023年持續高速成長，能見度看到2年後，台揚重返20年前榮耀光景並非遙不可期。

郭明錤指出， 台揚目前正與超過10位以上的客戶討論O-RAN RU與天線訂單，當中能見度最佳的是Dish，其次是樂天/NEC與JMA。

台揚自7月開始出貨Dish O-RAN RU，若包括樂天/NEC的一次性工程 (NRE) 費用，則O-RAN對台揚今年下半年至全年的營收貢獻達23億元。且單月營收將自9月開始強勁年成長，關鍵在於O-RAN出貨顯著貢獻，以及LNB與VAST事業缺料改善。

以2022年Dish、樂天/NEC與JMA的O-RAN RU訂單估算，將貢獻台揚營收上看140億元。

且台揚O-RAN事業的商業模式為ODM/JDM，因此毛利率高達45–50%，相較果往4G時代的15–20%成功倍增。受惠於高毛利O-RAN訂單，預估台揚2021與2022年的每股獲利分別為1.5–2元，明年翻三倍至5.5–6.5元。

且相信台揚將取得鴻海的良好支援以解決產能與資源不足的挑戰。鴻海集團在後5G時代可望因台揚的O-RAN事業成長而取得競爭優勢。（陳俐妏／台北報導）

Dish為台揚目前最大O-RAN RU客戶。根據Dish的升級計畫、出貨預估與建置目標，我們預估Dish RU對台揚在2021與2022年的營收分別顯著貢獻約NT$22億元與118億元。