2020年下半年起，歐美各國為挽救新冠肺炎疫情所採取一連串救市措施，市場流動性大幅上升，導致股票及債券價格持續上揚，至今已達歷史高點，在目前股債價格偏高的環境下，台北富邦銀行資深協理曠嶽慶建議，民眾可優先考慮具備抗通膨效益的「實質資產」為主的投資策略。
台北富邦銀行資深協理曠嶽慶於今（7）日登場的富邦財經趨勢論壇中指出，目前股債價格都居於高點，投資人不僅對於進場抱持觀望態度，煩惱是否需調整目前手中已有之資產配置，更擔憂此時調整手中資產部位是否會帶來額外風險。
針對目前市場狀況進行分析，曠嶽慶表示，目前美股以美國標普500指數本益比來看，已經高於2000年的網路泡沫化時的高點，市場有一派人士擔憂美股是否已經過度高估，但美股至今仍在持續上漲。
債券市場方面，去年底創下高點，今年Q1自高點下跌，Q2則呈現上漲，且美國5年期TIPS收益率創歷史新低，需要未來5年有約2.5%的CPI年增幅才能與5年期一般公債等價，代表市場對於通膨預期的上揚水準，以及對於通膨的避險代價高昂。
原油市場來看，去年因疫情緊縮的原油市場，今年油國組織「謹慎」恢復原油產量，以及新的伊朗核協議進展緩慢，使原油供給增加有限；基本金屬供應也面臨同樣窘境，近期更因全球逐漸解封，金屬需求大增，供給趕不上需求，原物料市場後勢可期。
面對上述的市場現狀，預期未來一兩年將面臨通貨膨脹的情境，曠嶽慶建議投資人可考慮配置「實質資產」對抗通膨。從歷史的角度來看，實質資產價格基期不僅較低，且與通膨相關性高，具有保值效果。
曠嶽慶解釋，實質資產又可分為另類投資以及直接或間接從事生產且具有穩定價值的產業。前者包括飛機租賃、再生能源、學生宿舍、基礎建設等，與股債價格相關程度低，並能產生穩定收益，使投資組合達到更大的分散效果；後者則以基礎建設、公共事業、交通運輸、電信等為主。
曠嶽慶表示，以這兩個資產配置來看，去年雖受疫情影響，但今年市場預期通膨升溫，整體投資報酬率高於市場一般單以股債配置的投資，對於追求穩定收益的投資人，股債加上實質資產的配置，是增加收益來源與分散風險的投資策略。（萬千華／台北報導）
