半導體週期中回檔　瑞銀上調今明年預估、後年才會放緩

美債殖利率攀升，讓近一季半導體族群跌破區間，半導體指數從近期高點回落了6%。瑞銀表示，半導體供需吃緊將到明年上半年，但今年第3季向上週期將放緩，目前在經歷週期中回檔，但需求強勁和記憶體帶動，上調2021、2022年實際銷售預估，2023年才會見到產業放緩。

瑞銀投資銀行全球研究部指出，半導體在向上週期中回檔，主要原因來自於美債收益率攀升、智慧機需求放緩、向上週期已達高峰，以及股價估值已不便宜。

不過，近期對半導體經銷商的調查資料顯示，2021年4月的庫存仍比去年10 月低40%。這說明整個通路的補庫存尚未到來，再加上庫存水準結構性升高的可能，意味著週期可能拉長。

考量需求強勁和記憶體族群帶動，瑞銀上調半導體2021年半導體產業 (Sell In) 營收預估，從原先預期的成長16.4%，調升至22.3%，雖因基期高，但2022年仍可看增15.8%。

但展望2023年的初步預測，瑞銀預期，半導體營收增長將放緩，年減0.8%，其 中記憶體將年衰退17.3%。扣除記憶體，預估2021~23年半導體產業將可分別成長17.7%、6.5%、8.2%。（陳俐妏／台北報導）