儘管3月份TAIFRI指數小幅下滑，根據金融研訓院觀察，台灣仍有3大風險，包括台股本益比已連續攀升3個月，創2012年12月以來新高；主要國家5年期以上天期公債殖利率持續全面上揚，新興市場投資的國家風險、市場流動性及企業信用風險大幅提高；2021年企業債務違約風險大幅提高。
金融研訓院於今（12）日發布3月台灣金融風險指數(TAIFRI)，2021年3月最新TAIFRI指數整體呈現小幅下滑，11個分項構面當中僅有6個分項風險微幅上揚，4個分項風險指數呈現下滑，1個不變。
風險指數下滑的分項為第一構面「資產評價壓力」的「企業債務」、「價格波動度」，第二構面「非金融部門的穩定度」的「企業部門」，第四構面「傳染與蔓延」的「國內金融市場傳染效應」。
風險指數微幅上揚的分項則為第一構面的「不動產」、「股票市場」，第二構面的「家計部門」，第三構面的「資產品質」、「資本結構」及第四構面的「海外市場風險」，整體而言風險情勢仍在穩定區間。
金融研訓院提出4大觀察重點，包括國內不動產市場風險變化、國內股票市場投資風險、新興市場風險、海外企業信用風險。除不動產市場以外，其他3項值得注意。
在政府政策下，銀行對新增房貸的核貸成數漸趨下滑，但房價相對租金之比值在連續5個月的下滑後，3月略有回升。主因為住宅租金連續數月的上揚後，3月降溫向下修正。
另外，央行房市信用管制對商用不動產市場影響較小，以及建商看好景氣復甦，進一步轉進商辦市場需求暢旺持續看好，且房價相對租金之比值處於歷史低檔區，顯示商辦市場風險平穩。
3月台指選擇權波動率指數明顯趨緩至2020年1月以來新低，顯示投資人對股價波動風險較為樂觀，並回復到疫情前的水準。然而3月台股本益比已連續攀升3個月，創2012年12月以來新高，風險溢酬則亦創下2014年8月以來新低，仍須注意股市投資風險。
根據金管會統計國人持有高收益債券基金及主要投資高收益債的新興市場債券基金，合計金額已達台幣1兆229億元，占國人持有全部境外基金金額之27.6%，且國人持有個別境外基金金額占該基金規模比重逐步升高，由於近期主要國家5年期以上天期公債殖利率持續全面上揚，新興市場投資的國家風險、市場流動性及企業信用風險大幅提高，國人需特別注意。
最後，受到美國公債殖利率居高不下且各國持續寬鬆的影響，美、中、歐信用違約指數皆創下近3個月以來新高，反映出外界對於企業違約的預期，由於貨幣寬鬆環境企業財務槓桿急速增加，2021年企業債務違約風險大幅提高。對照我國人熱衷投資海外高收益債基金，金融業者及市場投資人需持續關注本指數第四構面分項分數的相關變化。（萬千華／台北報導）
