美公債殖利率出現死亡交叉？　路博邁：景氣向好可入場

美國10年期公債殖利率突破美股標普500指數1.55%股利殖利率，為2019年底以來首見。這種情況通常隱含資金短期可能流出股市，故被稱為死亡交叉。不過，路博邁也對投資人信心喊話，美股過去7次出現交叉點皆為景氣復甦，通常在交叉點出現的12個月都繳出正報酬成績，建議投資人在拉回局勢時，還是可以布局投資。

路博邁投信表示，統計自金融危機以來，總共發生過7次美國10年期公債殖利率向上突破S&P 500股利殖利率水準的情境。可以發現，雖然在部分時候可能會引發金融市場出現短期修正，但若將時間拉長來看，以美股S&P 500指數為例，於過去7次出現交叉後的未來12個月其實皆繳出正報酬的亮眼表現，平均報酬率更是高達近 18%，並未造成風險性資產多頭趨勢出現改變。

本次股債殖利率交叉背景為反映正向景氣前景，類似於2009年4月及2016年11月。路博邁投信表示，上述兩個時間點，都是市場對景氣前景的看法更為正面，進而帶動美債殖利率彈升所引發，而各主要資產類別，包含美股、新興股、投資級債、高收益債以及新興債，不管是在交叉的後1個月或是後12個月都能創造相當不錯的報酬率。

因此，雖然股市近期波動較大，但路博邁投信認為，只要投資人對景氣前景依舊維持正向預期，且整體經濟基本面無虞的狀況下，任何回檔都可視為是進場布局的好時機。（廖珪如／台北報導）

股債出現死亡交叉點後風險性資產表現。