拿到年終獎金一定要先理債、再理財？其實不盡然。凱基銀行認為，在負債狀況健康的情況下，適度參與投資市場，反倒有機會在全球低利環境下，透過理財穩健累積資產。並建議積極型投資人可以每月償債金額不超過月收入40%為原則，佈局有機會補漲的循環性價值股。
凱基銀行財富管理處資深協理張冠雄建議，民眾拿到年終獎金後，可先撥出等同3個月薪資的金額，作為緊急預備金，剩餘金額則進一步評估理財理債「孰先孰後」。積極型投資人，在低利環境下，其實可適度維持債務，以每月償債金額不超過月收入40%為原則，並將資金投入報酬更高的市場。
他表示，觀察今年以來國際股市，仍延續去年下半年動能，不畏新冠肺炎疫情擴散、美國國會遭暴力侵入等利空因素，包括台股在內的多國股市皆屢創新高。這股強勁的多頭走勢，除奠基在各國對抗新冠疫情所陸續端出極度寬鬆的貨幣與財政政策外，也受基本面強勁復甦所支持。
但細究開年以來漲多的類股對照去年漲多類股，還是可看出投資風向不同之處。首先，去年全年漲幅前五大類股為能源、科技、黃金、非必須消費、生技等成長型主流股。但今年截至1月中為止，則以能源、替代能源、礦業、原物料、金融類股漲幅為大。
張冠雄表示，這類循環性價值股, 因本益比與股價淨值比低估，帶動股價修復行情有落後補漲的意味。另自去年第四季以來，工業金屬、農產品、石油與天然氣、散裝航運運費等價格節節高漲，循環性產業實則也有基本面復甦徵兆。
張冠雄認為，牛年景氣將持續穩健復甦、通膨預期略微上升，股票能帶來的收益潛力仍高於債券。而新興市場股票及債券則將受益於美元走軟，吸引國際資金從成熟市場轉入而受益。投資人不妨留意第二季廠商庫存增減狀況，以及下半年是否有殺手級創新產品問世，進入第四季後，則需提防美國聯準會考慮部分資金退場。
張冠雄建議，因能源、原物料、礦業等景氣循環類股波動風險不低，上半年投資配置建議穩健型的民眾，可以3:7佔比來配置循環性價值股與成長型主流股；至於投資屬性偏積極型民眾，不妨考慮採取6:4佔比的配置。
另一方面，如要撥出部分年終獎金投入外幣配置，考量上半年拜登政府可能需要採行更大規模的財政刺激方案，確保經濟復甦可長可久，美元太早恢復強勢將抵銷一部分的刺激效果，因此建議歐元、人民幣、英鎊、澳幣、紐幣、加幣等整體非美貨幣，或可考慮與美元分庭抗禮，各占一半。
不過，若下半年美國復甦更為強勁，特別接近年底時，萬一聯準會釋放更明確的減少購債意圖，美元將走向回升道路，此時建議回補美元部位，減少其他非美貨幣的配置。（邱柏勝／台北報導）
