2020武漢肺炎疫情肆虐，全球經濟在衝擊下快速盤整一年，雖然投資市場熱絡，但變化多，例如疫情改變、熱錢竄市推是否造成通膨或通縮？富達投信投資部主管張翠玲呼籲投資人要緊扣「3R」主軸，留意市場變動，主動改變投資標的及配置。
「3R」包括Reopening—從經濟封鎖到經濟重啟、Reflation—從通縮重返溫和通膨、Readjustment—政策重新調整。張翠玲指出，如果疫苗接種全球普及，跨境限制解禁，有望帶動全球各地經濟活動重啟（Reopening）。民眾在疫情期間支出大幅減少，有些民眾在面對不穩定時期也傾向於保守開銷，儲蓄明顯上升，當中包括2020年美國民眾的超額儲蓄達到近1兆美元，韓國民眾的儲蓄自2020年年初約30兆韓圜上揚到年底近70兆韓圜。
張翠玲說「在疫苗廣泛接種後，受超額儲蓄帶動，各地可能出現報復性消費，投資人可多留意亞洲和新興市場資產，創新科技等成長型資產。」她認為，若經濟出現全面性復甦，加上各國政府救市、紓困措施方案振興經濟，及民眾的報復性消費，可能會驅動通膨上揚（Reflation）。屆時，「市場對利率的預期可能會改變」張翠玲說。
例如中國率先收縮信貸政策，以穩槓桿和避免金融系統性風險；聯準會也面臨兩難—如何平衡兼顧利率政策、經濟成長的續航力，同時面對高負債壓力和需要管理市場預期，這或許會導致利率波動度增加。
富達投信市場及產品策略分析部副總經理林紹凱補充：「除了留意經濟和政策動向外，越來越多投資人關注環境、社會和公司治理（ESG）議題。」觀察全球共同基金成長趨勢，整體ESG基金在過去十二個月呈現淨流入，明顯優於非ESG基金。而ESG相關主動式基金的流入，高於被動式基金；相關股票型基金則是明顯高於債券型基金。
他並指出，在2020年疫情導致股市大跌和復甦過程中，富達ESG評等數據亦顯示，ESG評等較高的企業，都展現相對較好的報酬表現。除了關注三大投資主軸帶來的機會外，富達投信提醒投資人不要忽略2021年的不確定性因素。疫苗接種仍在初段，其普及度和大規模接種效率仍是未知之數。另外，利率走勢、財政政策的不確定性及拜登的地緣政治政策，也值得投資人留意。投資策略方面，投資人可關注收益型資產和多重資產策略。（廖珪如／台北報導）
