武漢肺炎疫情重創全球經濟，隨著疫苗開發以及貿易與工業生產反彈，花旗集團預期今年全球經濟可望持續復甦，並大幅上修全球經濟成長率預測，從2020年的-4.0%到今年的5.1%，且看好「錢多」、「四少」、「離家近」三大投資主題。
花旗銀行今天舉辦2021年投資展望，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，全球央行採取貨幣寬鬆政策，為市場挹注充沛資金動能，且近2年通膨預期仍低，央行快速升息可能性不高，加上企業獲利強勁增長下，全球主要股市表現都很亮眼。
他表示，目前全球股市平均本益比約在21倍，其實已經不低，尤其是美股已達24倍，歐股平均20倍，新興市場股市本益比則偏低，僅16倍。然而若從企業獲利面與資金面來看，目前美股市值/M2（貨幣供給）仍處低檔，且雖有出現熊市指標，但相較2000年、2008年，尚未有過熱訊號出現，股市表現仍看好。
至於今年投資主題，曾慶瑞表示，金牛年投資股市主軸股優於債，投資主題聚焦新興亞洲股市、醫療保健、5G及數位產業，尤其ESG永續投資將在後疫情時代扮演推升經濟成長的主要動能。
然而，由於市場波動加速，投資人需考量地緣政治風險，慎選投資標的並進行資產配置。美元走勢方面，為支應財政刺激方案預算，聯準會將進一步調降美國實質利率，促使美元持續走弱，建議分散配置到歐元或是英鎊。展望金牛年，曾慶瑞建議，留意「錢多」、「四少」、「離家近」三大投資主題，掌握投資先機。
曾慶瑞說，所謂錢多，指的是全球央行持續維持寬鬆貨幣政策。至2020年底，美國聯準會釋出4.4兆美元救市，全球央行總計釋出超過7兆美元，市場預期2022年前，聯準會將不會升息，顯示超寬鬆政策引爆的資金狂潮，將持續一段時間，更為經濟復甦提供強勁的支撐。
至於四少，指的是市場波動不會少、股市配置不變少、債券過多要減少、資產配置不能少。曾慶瑞表示，在資金盛宴支撐下，全球股市展開一波大反彈，法人及散戶持續湧入股市，投資人害怕錯失投資良機的預期心理下，追漲殺跌，短線市場波動可望增加。
此外，地緣政治風險也是牽動市場震盪的關鍵，美國大選民主黨獲勝，雖然眾議院過半，但參議院兩黨各佔50席次，預料未來推動重大法案，仍將面臨阻力。而新型變種病毒的出現，造成部分國家再度實施經濟封鎖，以及英國脫歐後與主要經濟體簽訂自由貿易協定(FTAs)等，將對地緣政治的風險增添變數。
值得關注的是，氣候變遷加劇以及疫情引爆的公衛危機，使得投資者越來越重視ESG(環境、社會和公司治理)投資。根據全球永續投資聯盟(GSIA)估計，2016年永續投資市場規模為22.9兆美元，2020年投資規模已超過40兆美元，且每兩年以10兆美元的速度成長，永續投資將成為疫後經濟的重塑力量。
第三是離家近。曾慶瑞表示，疫情改變工作及消費型態，遠距工作更帶動電子產品需求上升，加上5G、高效能運算、AI、物聯網等新興科技應用，預料數位科技及電子商務的創新趨勢，將持續蓬勃發展。
花旗也提醒投資人，所有投資皆有風險，作投資決定前，應先了解投資標的內容及性質，評估自身的風險承擔能力，並做好資產配置。（邱柏勝/台北報導）
