美銀證券維持環球晶買進評等，目標價680元。資料照片
環球晶董事長徐秀蘭有信心於明年下半年順利完成與德國世創(Siltronic)的併購案，外資券商美銀銀證券預估，隨著併購效應顯現，將為環球晶2022年帶來營收與EPS達68%、49%的增長，維持買進評等，以本益比20倍來看，目標價680元。
美銀證券表示，合併之後，全新的環球晶將擁有高達30%的市佔率，成為全球第2大半導體矽晶圓供應商，而前3大將佔全球87%的市佔率，在大者恆大的趨勢將，將有助於產業有紀律的擴展以及主導價格走勢的優勢。
從半導體產業來看，預期半導體矽晶圓供需情況於2021年、2022年將有所改善，尤其今年第3季以來，邏輯IC晶圓代工廠研產能吃緊，預期記憶體產業將於明年上半年觸底，均將有助於半導體矽晶圓的需求前景看好，供需情況將趨於緊張。
美銀證券認為，環球晶選擇此時出手收購Siltronic，將在即將到來的明年下半年到2022年之間的長約價格談判之中取得更有利的條件，進而提升利潤。
另外，雖然環球晶豪擲1300億元收購Siltronic百分之百股權，不免隱藏著債務增加的風險，而環球晶規劃以部分帳上現金、舉債或者是發行新股募資等方式來完成交易。
美銀證券認為，環球晶與Siltronic的強勁現金流應有助於減輕財務風險，假設發行新股本（每股600元）來為交易的50％提供資金，估計稀釋後的股本可以控制在20%以下。
此外，鑑於環球晶於在2008年至2016年期間有4宗跨國併購（Globitech，Covalent Materials，Topsil和SunEdison Semiconductor）所帶來的成功綜效，美銀證券預期這次的收購案也會執行完成。（楊喻斐／台北報導）
