美國聯準會（Fed）將於台北時間周五凌晨3點發布最新例會決策。從目前大選計票結果看來，恐怕沒有哪一黨能完全掌控國會，促使債券交易員紛紛削減對大規模財政刺激問世的押注，刺激美國公債殖利率大跌，而在欠缺財政刺激的前景下，Fed設法支持經濟的壓力頓時升高。
《彭博》報導，美國大選尚未塵埃落定，但出現分裂政府的可能性已削弱下屆政府出台大規模財政刺激方案的期盼，打擊了原先市場對大型刺激措施將助升美債殖利率的預期。即使美國政府周三公布季度發債規模創紀錄，也未能阻止美國長天期公債價格大漲、與價格走勢相反的殖利率重挫。
政府財政刺激前景驟然反轉，升高了Fed本次例會決策面臨的風險。Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）不太可能倉促對政策做出重大調整，但市場行情反映出的成長與通膨展望，顯示投資人正期待著更多刺激政策出現。而且Fed決策官員先前已一再呼籲政府提高財政支持，因為在當前近零利率環境下，Fed可動用的工具選項已顯得稀少。
Fed已經打出了手中所有牌
穆迪分析（MOODY’S）首席經濟學家詹迪（Mark Zandi）向《道瓊社》表示，美國經在今年11月、12月及明年1月到2月轉弱的風險很高，但Fed已經沒有太多政策操作空間。為因應武漢肺炎（COVID-19）疫情衝擊，Fed 3月已把基準利率大降至近零水準，並重啟量化寬鬆債券收購計畫。
詹迪說：「Fed真的已打出了所有的牌。」他認為Fed不會採行負利率政策，但Fed以美國公債為抵押品所釋出的貸款將於12月31日到期，屆時這些信貸工具到期告終，「將會為金融市場和信用供應帶來問題。」
美國投資銀行Mischler Financial Group利率交易部主管Glen Capelo則表示：「由於選舉的不確定性，市場仍處於不穩定的狀態。Fed可能會介入，但這最終將取決於總統實施怎樣的政策。現在還有太多未知數。」
保德信投資管理公司（PGIM）首席經濟學家Nathan Sheets指出，如果美國經濟變得更加疲軟，華府又遲遲難以推出新一輪經濟刺激措施，Fed將會面臨必須採取更多行動的壓力。
他說：「在這種情況下，Fed可能會以採取更多行動來回應，而非藉著按兵不動來試圖迫使華府有所作為。我認為鮑威爾不會玩這種把戲。」
受美國大選消息反覆拉鋸影響，美國長天期公債周三波動幅度創3月來最大，10年期公債殖利率盤中一度下跌14個基點至0.74%附近，在川普（Donald Trump）揚言尋求最高法院仲裁後，30年期公債殖利率仍一度下跌18個基點。這讓原本處在2016年來最陡峭的美債殖利率曲線，稍稍轉趨平緩。
金融分析機構Bianco Research創辦人Jim Bianco說：「當前這個局面留下了兩個令人困擾的問題。一是不會有財政刺激，二是經濟料將走緩。」這對債市屬於利多，也就是債券價格有望走高，但他認為相應的殖利率跌幅可能不大，今年3月10年期公債殖利率低點已是「債券牛市的終點。」（劉利貞／綜合外電報導）
