台灣電子五哥今年受益於疫情帶動遠距宅商機，不管PC、筆電、伺服器等產品需求暢旺，出貨量、營收同步攀高，但獲利受台幣升值衝擊，即使第3季進入傳統旺季，法人仍預警，若無積極避險，代工廠將承受不小匯損壓力，若第4季新台幣匯率持續強勢，代工廠獲利將受進一步衝擊。
自從新台幣兌美元升破29元之後，一路來到28.7元，央行總裁楊金龍日前更表示，短期來看，28元將成為新常態。台幣短期強勁升值，造成以出口為導向的產業飽受壓力，匯率波動劇烈下也增加避險難度。
國內電子代工五哥因營收大、利潤薄，受匯率變動影響大，台幣升值產生匯兌損失的風險高，甚至吃掉營運獲利。台灣機械公會理事長柯拔希日前也直言，新台幣升破29元，廠商就等於「做白工」。
廣達（2382）以往外匯操作得宜，在代工廠同業出現匯損時，廣達仍能繳出匯兌收益，操作高明被業界暱稱「廣達銀行」。但廣達去年第4季也因台幣急遽升值，導致匯損高達10.47億元，不但比同業仁寶（2324）高出1倍，令外界訝異，不過2019全年仍有14.53億元的匯兌收益。
國內電子代工五哥去年第4季單季匯損高達32.6億元，對比之下，今年上半年各大廠匯損「相對輕微」，匯損最多為廣達的6.8億元，英業達（2356）匯損近5億元、仁寶則為2.96 億元。緯創（3231）、和碩（4938）則仍有匯兌利益，上半年累計分別為2.56、6.11億元。
法人認為，電子五哥第3季受惠出貨增溫、營收大幅較去年同期躍升，獲利表現將走升成長，但礙於今年第3季新台幣兌美元上揚1.8%，加上人民幣兌台幣走貶，恐影響電子五哥獲利成長率及毛利率。
以業者角度而言，匯率波動擴大，應積極尋求避險，包括收美元時賣美元，付款時再買回美元支付，或增加美元負債，都有助減緩新台幣匯兌造成的損失，甚至操作避險工具，但往往也需額外成本，有時甚至超過所承擔的匯兌損失。
國泰證期研究部分析師蔡明翰指出，就代工廠而言，匯損對股價是短期利空，法人仍將聚焦本業表現。他解釋，法人看長線，台幣匯率終究會轉貶，若業者獲利成長趨緩或衰退的主因素是匯損，應不致於影響市場投資的意願，但短線投資人看到匯損風險就會先退場。
蔡明翰認為，代工族群目前受益於遠距商機帶動筆電、伺服器出貨，基本面良好，加上歐美疫情仍未好轉，需求可望延續，且手機也從第4季出貨轉強，整體產業看法正面。
蔡明翰預測，一旦疫苗開發出來，台幣匯率就可能反轉貶值，但時機不好掌握，年底或明年初、甚至明年暑假疫苗能否出來還是很大問題。他強調，只要美國經濟尚未復甦，下任美國總統勢必續推寬鬆政策，如此一來美元難以轉強。
他認為，一旦疫苗問世，「政府就不必推寬鬆，迪士尼就會有人去」，匯率反轉後代工廠又有將產生匯兌收益，看好長期利益的投資人就會出手買股。（吳國仲╱台北報導）
