外資法說前押寶聯發科 Q4 900億元有撐上調目標價
IC設計重頭戲聯發科（2454）法說將在周五登場，聯發科第3季營收攻頂後，美系外資也別於市場預期，看好第4季營收持平，站穩900億元大關，且在高通低階晶片供應有限下，聯發科仍有議價空間，重申加碼評等，並將目標價從768元上調至776元。
美系外資趕在法說前預期，聯發科在電視晶片、WiFi 6、手機晶片需求強勁下，第3季毛利率將可達財測41.5~44.5%高標，第4季營收有望持平、毛利率應可維持在中位數43%。
美系外資表示，法說將聚焦出貨華為許可證申請進度、是否出貨子品牌榮耀。中國智慧機庫存風險、5G單晶片單價毛利率、Apple專案機會，以及物聯網WiFi 6/電視單晶片/客製化晶片需求。
但聚焦5G智慧機晶片，美系外資指出，聯發科和高通同樣面臨電源管理IC因8吋晶圓吃緊，缺貨的問題。聯發科可能將部分產品轉進12吋晶圓廠，且在高通低階晶片供應不足下，聯發科明年低階晶片款仍有議價機會，比市場擔憂低於20美元要來得佳。
至於眾所矚目的Apple訂單，鑒於高通與Apple早已簽署多年晶片供應協議，因此要看到聯發科在2025年前打入iPhone 數據晶片供應，恐有難度，但仍看好聯發科與Apple未來的戰略合作機會。（陳俐妏／台北報導）
