2020進入第四季，全球仍壟罩在武漢肺炎疫情下，各國維持貨幣寬鬆，熱錢持續湧入市場，摩根資產管理策略師許長泰認為，投資人應以收益為核心，分散資產配置參與投資，環球市場策略師林雅慧則建議，持續追逐股市波動較大，投資人也可參考高收益、新興市場債券市場，與股市連動高達8成，但承擔環境波動程度較大。
在聯準會主張把目前的低利率水準延續到2023年、並改採平均通膨架構做為未來是否升息的依據後，在資金環境不變的前提下，各國的財政政策將更形重要。許長泰說，以美國來看，該國經濟發展的趨勢不太會因總統大選就出現改變，在11月大選前，國會通過新一輪財政刺激方案的可能性較低，但在大選結束之後，若美國還不能推出有效的財政刺激，將會增添第四季該國經濟成長的不確定性。
許長泰補充，隨著北半球進入秋冬季節，世人對新冠疫苗催生的壓力也愈來愈大，但就算疫苗研發順利，各國也要克服量產與配送等最困難的環節，才有可能普遍施打；所以在此之前，全球經濟雖復甦但動能偏弱，在這樣的環境下，原油市場供過於求的狀況還會持續，油價可能會在每桶40~50美元之間擺盪；而美國在赤字攀高與經濟成長動能趨緩的當下，美元也存在續貶的可能性。
許長泰表示，透過上述的分析，可知「政治」、「政策」與「疫情」是未來全球經濟最大的變數，美國總統大選的結果若讓國會持續分裂，將增加總統施政與推出財政政策的難度。再者，若新冠疫情再度擴大，也有可能增加各國再封鎖的可能性。所以，許長泰呼籲，在此環境下，投資人必然要以收益為核心，並透過分散配置的方式以參與市場機會。
林雅慧分析，低廉的資金成本會持續成為金融市場的基本生態，這結構有不但有助信用型債券的表現，也有利於股票資產的長期表現。在投資上，投資人應該繼續留在市場，以高收益債為收益策略的核心，再輔以股票資產的配置。因為過去半年股市反彈的拉抬下，高收益債與新興市場債的利差都已回到中性水準；再對照目前公債幾乎已無收益可言，因此以高收益債和新興市場債為主的信用債券，仍是未來固定收益的投資核心。（廖珪如／台北報導）
