儘管黃金價格走高，央行示警長期投資人，黃金不適合長期投資。資料照片
黃金價格近來飆漲，直逼每盎司2000美元大關，央行首次對外示警，總裁楊金龍特別提醒，拿黃金與其他投資工具相比，波動度高、報酬率又低，「對短線投資人可能是好的，但對長期投資人而言，不見得是最好的選擇。」
近期國際黃金價格漲勢強勁，不僅在今年7月底突破2011年9月的歷史高點每盎司1922美元，更在8月7日盤中創下每盎司2075.47美元的新高點。各界除探討黃金價格大幅上揚外，央行亦關注與黃金相關的金融商品規模明顯成長；以全球市值最大的黃金ETF（SPDR Gold Shares）為例，去年底至今年8月21日所持有黃金庫存量已增加逾40%達1252.1公噸，僅次於全球前6大黃金持有量的央行。
央行表示，投資人視黃金為避險資產的重要選項之一，歷史經驗顯示，黃金價格大抵受到通膨預期強弱、國際美元升貶及相對其他資產的實質收益率高低等3大因素驅動，並在過去幾次黃金多頭時期中，發揮不同效力；與過去時期較不同的是，2018 年下半年以來金價呈上揚趨勢，主要反映美國公債實質殖利率逐步走低且降至負值。
儘管近年黃金投資報酬率亮眼，央行以黃金、美國公債、美元投資級公司債及 S&P 500的總報酬為例，1989年到今年8月底為止，分別為5.1%、6%、7.1%與10.7%；波動率分別為15.2%、4.4%、5.4%與14.6%。楊金龍示警，黃金每一單位風險得到的報酬率遠低於其它資產，「短期投資來講，我們不敢說好或壞，但是波動率很高；長期投資觀點來看，黃金不是最好的選擇。」況且，黃金不同於存款或股債，不會滾利息，更不利於長期投資。（萬千華／台北報導）
