當世界各國正努力支撐因武漢肺炎（COVID-19）而受重創的經濟，台灣的情況似乎恰恰相反。據美國財經媒體《彭博》訪調經濟學家預估，今年台灣經濟可望成長1%，在主要經濟體中高居第2，僅次於中國（估將成長2%），主要歸功於美中摩擦促使台廠回流及美國對台灣產品需求增加。
這類利多消息通常會增添台幣的吸引力，而台幣升值將削弱台灣出口的競爭力----但台灣央行的積極舉措抑制了台幣升勢。這讓台幣成為全球數一數二穩定的貨幣。在《彭博》所追蹤31種主要貨幣中，台幣兌美元過去3個月來的匯率波動幅度，僅大於採聯繫匯率制的港元。
過去3個月來，台幣兌美元只升值1.2%，升幅小於人民幣、韓元、日圓等24種主要貨幣，且追蹤美元兌一籃子貨幣匯價的彭博美元指數（Bloomberg Dollar Spot Index）同期間重挫逾4%。
台灣央行一向習於進場「調節」穩定匯率，不過，這樣的做法現在可能引起美國財政部關注。在最嚴重的情況下，這可能讓台灣被華府貼上「匯率操縱國」標籤並面臨制裁。但近來美中兩國關係緊張，或許在此問題上將對台灣有利。
美國智庫外交關係協會（Council on Foreign Relations）經濟學家Brad Setser說：「台灣的安全做法向來是干預---或稱調節---這樣的舉動將會繼續。唯一可能迫使台灣有所改變的因素是外部壓力，而美國財政部自1月來對此議題一直保持沉默。」
今年1月，美國財政部在呈交國會的報告中提及，台灣「接近達到（被列入匯率操縱國）的門檻」，而且是「亞洲唯一未按照IMF（國際貨幣基金）標準公布外匯存底完整資料的經濟體。」
美國財政部訂每年4月和10月發布《主要貿易夥伴總體經濟暨匯率政策報告》。
Bloomberg Intelligence策略師Stephen Chiu表示，在美國財政部相關報告和2個匯率操縱認定法案（分別於1988年和2015年通過）中，政治經常凌駕於事實。如川普政府去年引用2015年法案認定中國操縱匯率，就帶有「相當程度的自由裁量」，且他認為台灣可能已觸犯了1988年法案所訂立3項匯率操縱標準。
今年1至7月，台灣已成為美國第9大貿易夥伴，貨物出口額升抵330億美元、貿易順差15.6%。儘管台幣升值壓力只增不減，但台灣正享受出口榮景，8月貨物出口額年增8.3%至破紀錄的312億美元。
《彭博》指出，外界不清楚台灣央行如何阻升台幣，普遍的猜測是央行透過持續買進美元來抑制台幣升值。Brad Setser去年10月曾在部落格撰寫分析，稱台灣央行可能將所買進的美元藉由交換合約借給保險業者，如此一來即可在資產負債表上隱藏實際購買的美元金額。
另外，央行也可採取口頭干預。如上周台灣央行才要求各家銀行限制單筆賣匯金額。
在台幣升值態勢下，台灣政府所需考慮的不僅是出口商，台灣保險業者也將受影響。台灣保險業者坐擁30.2兆元台幣資產，持有大量海外投資部位，尤其是美國企業債。若台幣升勢太猛，將導致這些資產價值減損，迫使保險業者為海外部位避險。
有跡象顯示，央行或許會放手讓台幣升值。過去近6周來，台幣兌美元以每日收盤價計波動均不到0.1%，但繼本周二（9/15）竄升了0.4%後，周三又升0.25%至2018年4月來新高。
Stephen Chiu指出，台灣央行未來一季的阻升壓力恐怕將增加，因為在美國政府封殺華為所發的轉單效應下，iPhone訂單可能將從中國轉移到台灣。然而好消息是華府不太可能將台灣認定為匯率操縱國，「只要台灣仍是美國反制中國的政治盟友，就不會被列入匯率操縱國。」（劉利貞／綜合外電報導）
