安倍經濟學未必落幕。
日本首相安倍晉三以健康理由辭職，為日本政治局勢及經濟前景添上不確定性，瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，自民黨將於9月進行總裁選舉及誕生新首相，預期市場將加劇震盪。
在疫情陰霾下，相信政策觀點跟安倍接近的候選人較容易取得黨內支持。安倍經濟學未必落幕，財政及貨幣政策在中期內出現重大變動的概率也不高，日央行料將繼續購買交易所交易基金，加上預期日企明年度盈利增長達到41%，因此保持看好日股。
瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，匯率在年末前將進一步升值至104。不過，由於他的任期本來就在明年9月屆滿，投資者不應該對消息感到十分詫異。
在安倍經濟學下，這位歷史上在任最久的首相欲通過寬鬆貨幣政策、加大財政支出，以及推動結構經濟改革三支箭來提振經濟，日圓在安倍任內顯著走軟，而投資者當前不得不正視匯率將走強的風險。
未來重點在於誰接任首相及日後的政策傾向。前日本防衛大臣石破茂是呼聲甚高的人選之一，其貨幣政策立場以鷹派見稱，如果他成功繼任及改變央行當前超寬鬆的取態，貨幣政策由鴿變鷹將支持日圓上行。
值得注意的是，日央行行長黑田東彥的任期在2023年4月才屆滿，估計他在未來兩年半不會重大收緊政策，相信日圓在100關口附近遇到較大的阻力，而且日本經濟也未準備好雙位數的匯率。
此外，美聯儲上周公布新貨幣政策框架，意味美元將承受更大的貶值壓力。一方面，日央行嘗試穩定匯率；另一方面，隨著日圓升值，日本基金傾向增加外國資產。總體而言，只有日本出現重大的政治變動，才會影響到日圓長期升值的趨勢。（陳俐妏／台北報導）
