證交所董事長許璋瑤今天參加《自由時報》舉辦的「2020台灣資本市場論壇」座談會，提及台灣有5大發展資本市場的利基，最大關鍵是「台灣就是有錢」，但他也示警，產業過度集中電子業，尤其台灣以貿易出口為導向，電子業提供中間產業，更容易受國際市場影響而衝擊台股。
許璋瑤說，很多人都會問 台灣有沒有發展資本市場利基？他說，答案是「台灣就是有錢，資金非常豐沛」。
他說，銀行資金有45兆元、保險業有30兆元、資本市場42兆元，大家可能沒看到的還有，社會保險包括勞動基金、公務人員基金等約5兆元，但實際上投資資本市場只有一兆元，僅佔比兩成。
他說，目前連保險業資金去處都是一個問題，如何運用有效資金，是相當重要課題，去年因為全球貿易戰讓資金移轉和產業布局加速，台商回台投資的資金加上投資，讓我們資本市場發展愈來愈好。
其次，大家可能會問說，國內資本市場到底好不好？許璋瑤也舉一個統計數字。
他說，根據世界交易所聯合會，對20個新興國家評比資料來看，殖利率高低是資金是否要進來的重要指標，台股殖利率有4%，即使今年全球經濟成長會負成長5.5%，台灣經濟成長率則是正1.7%成長下，等於所有上市公司中， 今年有 4 成上市公司營收增加，700 多家中，有385 家殖利率維持4% 以上，這是市場足夠堅韌的也是為何外資一直進來的原因。
三是公司治理，亞洲治理協會對台灣評價也很高，金管會主委黃天牧所提ESG，我們在道瓊、富時指數，也是全球排名第一
四是，資訊透明 只要對投資人有影響就是要做重大訊息，甚至連三更半夜也要求公司到交易所說明。也因為外資佔比4成，財報都要用雙語，今年7月開始，資本額150億元以上的上市公司，都要用雙語，三年後資訊化更高。
五是，上市家數和產業多元，上市家數1700多家，是否足夠？他說，和其他國家相較，新加坡上市家數有715家，上海有1644家，但上海是屬於大規模和台灣不同，深圳2200家，香港則不到2500家，家數可以擴充但非小規模。
他說，大家也一直擔心資本市場結構，但台股已和30年不同，台股突破歷史高點後，和1990年產業結構已經不同
1990年金融業佔比37%、傳統產業60%、電子業僅佔比2.3%，之後短期3~4年長了六倍，才會產生問題
目前市場已經不同了，金融業佔比降低到13%，傳統產業19%，電子業62%，這是過度集中，62%其中38%是半導體產業，大家看到英特爾跟台積電下訂單，顯示台股並非「無基之彈」。
許璋瑤還說，投資人也變聰明了，早期只要市場有風吹草動，國際跌、台股就跟跌，但國際漲、台股卻不漲；過去是股票全面漲，是不分好壞。
但這次是三成都是漲半導體產業，顯示投資人成熟度都已經提高，這是市場發展有利的地方。
但他也提出示警，他說產業過度集中在科技業，尤其台灣以貿易出口為導向，電子業提供中間產業，缺點是參與國際角色更多，因此國際任何風吹草動都會影響台灣股市穩定，這是要注意的地方。（廖珮君／台北報導）
