街口託付寶合規爭議未歇，今（22日）街口支付執行長胡亦嘉再度赴證期局， 雙方談了3小時，卻仍陷入各說各話，胡亦嘉堅持託付寶一定要繼續做、立場毫不退讓，金管會最後要求託付寶提出完整架構。
據透露，金管會聚焦託付寶3大釐清點，一是何謂預期年增率？二是，金科與投資人的借貸關係，三是，金科自創一種「基金演算法」，使投資人贖回款完全與基金淨值脫鉤，投信基金產品在託付寶中扮演的角色為何？
據透露，今天下午證期局再度找上胡亦嘉，會中由證期局副局長蔡麗玲主持，會議超過3小時，雙方依舊各說各話，會中胡亦嘉仍堅持合法，證期局則仍提出不少疑慮。
最大關鍵是，這由街口金融科技、投信和支付3方組成的「街口託付寶」，其中金科自創一種「基金演算法」，而這演算法成為投資人贖回款（或稱街口借貸款）的依據。
日前胡亦嘉在記者會上，親自解釋投資人申贖基金與金科借貸流程：
1.民眾透過街口支付帳戶扣款，跟街口投信買基金，
2.民眾買基金同時、會跟金科簽屬一個「借貸契約」
3.這個契約，將會約定：民眾贖回時，只能依照金科自創的「基金演算法」預估的趴數做贖回。
4.當民眾要贖回基金時，實際上是金科先借錢給你
5.等基金兩天後真正贖回時，這筆贖回款還給金科，借貸關係結束；而這借貸關係主要目的，是要讓投資人基金可隨時贖回，不受現行贖回基金T+N日的限制。
重點來了，一般基金贖回時都是依據淨值，但演算法和基金實質淨值有落差，如演算法預估1.5%、當天基金賣出卻只有1.3%，那麼，金科還是會「借給」民眾1.5%，但這0.2個百分點的差額（金科只拿到1.3%），金科不會跟民眾「要錢」，可以說是「金科自己吞了」、或說是「民眾借錢免還（因是借貸關係）」。
反之，如果當天基金實際淨值可以賺1.7%，但演算法是1.5%，那麼，金科也只會「借給」民眾1.5%，這多出來的0.2個百分點就是金科所謂的手續費了。
這「多不退、少不補」成證期局最大的疑慮。
知情官員說，若是以街口所稱「借貸」或是之後「多賺的手續費」，應該有固定的計算方式，但這商業模式毫無定律，每個人、每個時間點都不同，變成浮動，多借的錢還不用還，這是「借貸關係嗎？」還是比較類似swap（交換）？
第二，因為這套「基金演算法」成為民眾基金贖回款高低的關鍵，知情官員說，那簡直和投信基金淨值脫鉤了，民眾基金贖回款跟淨值無關，那這檔基金在這架構中扮演何種角色？
最大關鍵是，金科自創的「演算法」公信力為何？據透露，證期局要求胡亦嘉須提供演算法的內容，包括參數、依據資產值等。
市場人士則認為，街口集團透過所謂的「借貸」、避掉金管會最忌諱的「吸金」，既避掉吸金、還讓基金可隨時贖回提領，更可用「預期」年增率來攬客。
第三是「預期年增率」的問題。據透露，胡亦嘉在會中，一再強調「沒有保證」，官員質疑，如果不是保證，那何謂「預期」？知情官員說，如果沒有這個「預期年增率」，一般投資人為何要去買街口投信基金？這部分也須再做釐清。（廖珮君／台北報導）
