武漢肺炎疫情在全球擴大，不過，在美國聯準會的低利政策下，全球市場卻於過去三個多月持續反彈，導致部分資產甚至還出現評價偏高的現象。摩根投信指出，展望下半年，投資人還是要留意「美國大選」、「資產評價調整」與「美中關係」等三大變數的挑戰，下半年經濟形勢可能沒有第二季來得好。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，現在全球經濟正處於復甦的階段，但在疫苗真正問世之前，這種復甦的過程並不會順遂。美國疫情再度嚴峻狀態，就足以讓第二季轉好的經濟數據，在下半年再度受到修正。若美國選情有變，由民主黨拿下白宮與國會，川普主導的減稅、刪減醫療健保與能源擴張等政策就有可能被重新檢討，對市場會造成明顯的影響。
許長泰表示，除非等到疫苗及檢測等更完善的解決方案問世，否則全球經濟不會進入更為強勁的第二階段週期，所以全球經濟若要回到常軌，需要的時間會比想像中更長。另外，美、中兩國之間在科技、貿易與金融上的角力，也會給市場帶來不穩定性。
不過，由於疫情的關係，許長泰補充，美元的利差已明顯收歛，而伴隨美元評價面偏高，以及其財政赤字占GDP可能突破12％的情況，市場不排除美元走貶的情況發生。倘若未來投資情緒好轉，就帶動美元更進一步趨貶，這也將有利亞洲、新興市場等風險性資產表現。
摩根投信環球市場策略師林雅慧（Agnes）表示，為刺激財政使全球政府放出的熱錢，會使得全球資金追尋收益的目標。因此現階段相對偏好具備較高收益率的債券，諸如投資等級債、亞洲美元債、高收益債及新興市場債等。若以行業別觀察，她認為能源、化工及電訊等少數產業可以布局。
林雅慧補充，除非疫苗問世，否則在全球經濟真正開始全面反彈前，傳統的價值型企業就算股票相對便宜，但會面臨基本面的挑戰，因此目前仍然偏好成長股勝過價值股，但在歷經第二季的急漲之後，成長型股票在下半年的期望報酬應適度修正。（記者廖珪如/台北報導）
