晶圓代工龍頭廠台積電（2330）法說將在16日登場，在5G長線趨勢底定下，市場已多預期下半年展望轉佳，但外資圈關注的焦點將是明年客戶動能，包括華為庫存調整、高通5G高階晶片，以及輝達（NVIDIA）安培新品轉進三星，雖有Apple 訂單在手，但客戶動態值得關注。
在外資回補下，台積電上周股價走勢強勁，10 日一度衝上 353 元新天價，終場收在 348.5 元，市值突破9.04 兆元，再寫新高，總計3個月來，外資加碼逾20萬張。顯現對今年下半年展望樂觀的態度。
台積電今年4月法說會時因考量疫情影響，先採取預防性下修財測，然而5月因美國對華為海思擴大禁令，海思的拉貨庫存帶動台積電近期營收走高。
雖然5G長線優勢顯示，但外資圈對於明年台積電客戶訂單調整已出現疑慮。今年下半年訂單比重前六大客戶，包括超微（AMD）、華為旗下海思、高通、聯發科、輝達、Apple。 第一大疑慮就是華為在上半年急單拉貨，將讓明年5奈米產能出現缺口。
供應鏈透露，以華為一年約2億支手機的量能，在去年到今年庫存至少多拉貨半年，換言之，華為今年已有1億顆的晶片庫存，假設明年華為仍有2億支手機的規劃，但晶片需求卻少了一半，面對華為的庫存調整將是第一項疑慮。
此外，高通5G數據晶片X60、旗艦款S875等系列將會採用三星製程，由於每一顆晶片就只會下單在一個晶圓廠，因此明年蘋果5G數據晶片將會轉向三星製程。供應鏈分析，目前來看高通開出的5顆晶片，僅新一代S6系列會留在台積電6奈米。
而先前已傳聞輝達（NVIDIA）新一代Ampere (安培)，採用7奈米的高階圖形處理器（GPU），也將會落腳三星。 台積電雖有Apple ARM 架構Mac 、A14和A15處理器訂單，訂單比重在10~30%的前六大客戶中，就有三大客戶動態可能將轉向，對於明年產能影響，不容小覷。
美系外資日前出具報告提出展望和疑慮，台積電受惠Apple、華為5奈米訂單帶動，今年下半年展望優於預期，預估第3季營收表現將優於預期，營收應可季增4%，成熟製程庫存修正也僅有小幅衰退，8吋產能在5G智慧機、電源管理IC帶動也近乎全滿，將目標價上調至355元。
但美系外資也點出，台積電今年第4季雖有Apple 5奈米訂單支撐，7奈米則有超微、輝達、高通和聯發科訂單支撐，但華為7+、16、5奈米製程訂單，卻沒有客戶能立即回補，如果華為禁令持續，少了華為，聯發科、超微仍無法躍升為5奈米主力客戶，對於台積電明年5奈米訂單產能將有疑慮，也將影響台積電明年成長動能。（陳俐妏／台北報導）
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