國際板債爆大量贖回潮，連帶衝擊保戶保單回饋分享金。資料照
利率急降，國際板債券贖回潮愈演愈烈。
據金管會最新統計，今年第一季國際板債券共有55檔被提前贖回，總贖回金額達203.35億美元，約折合新台幣6151億元（以3月底30.25元兌1美元計算），較去年同期僅提前贖回3檔、共1.28億元，幾乎暴增158倍。
證期局官員坦言，主要原因就是利率下降，過去國際板債券發行利率若較高，發行人即可能考慮提前贖回。
不過，有些發行人提前贖回國際板債券，亦有新發債券，借新還舊，據證期局統計，3月國際板債共發行33檔、發行金額60.49億美元。
壽險業者坦言，從去年第四季開始，就因債券殖利率走低，加上低利率環境加劇， 不少國際板債券開始行使提早贖回權，今年初又因新冠肺炎疫情蔓延，各國央行降息、推出貨幣寬鬆政策 ，更加劇債券贖回潮。
國際板債爆贖回潮有何影響？最大衝擊將是壽險業的保單收益率，主因壽險業是國際債的最大金主，壽險業擁抱了超過8成的國際板債。
壽險業者解釋，因美債殖利率一路降，國際板債的發行人會贖回舊債、發新債，藉此降低成本支出，引爆贖回潮的同時、也因國際債發行人提前把錢還給壽險業，於是乎壽險業手上又一堆現金，面臨「再投資」的風險。
業者說，壽險公司海外投資已逼近上限、債券ETF又遭嚴控下，又再度面臨「再投資」的新發行國際板債條件變差，很難維持過去4~5%高收益，在資金去化困難下，恐影響投資收益率，未來各家壽險公司利變保單的宣告利率水準壓力不輕。
4月初壽險業才大舉調降1300多張利變型保單的宣告利率，除了國壽外，其他壽險業的美元保單宣告利率已跌破3%，台幣更跌破2%，宣告利率大降，將會壓縮保戶的「回饋分享金」。
壽險業者說，若後續國際板債贖回潮未緩，壽險業面臨龐大利差損下，只能再度下調利變型保單的宣告利率。（廖珮君／台北報導）
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