美國聯準會(Fed)在本月第二次緊急行動中降低利率,並啟動7000億美元的債券購買計劃,而其他央行則提供廉價的美元,以防止借貸市場緊縮。
百達投顧分析顯示,到2020年,世界各國中央銀行將向金融體系注入約2.8兆美元,占全球GDP的5%,使該體系的流動性達到2009年以來的最高水平。
至目前為止,在這場疫情危機中,Fed已用超過一半的抗擊衰退彈藥,估計大約是3兆美元,預計其資產負債表將增長至7兆美元的歷史新高。
歐洲央行還宣布一項7500億歐元的緊急刺激計劃,將以有史以來最快的速度購買債券,歐洲央行還將有資格購買的資產範圍擴大到了非金融商業票據,並放寬抵押標準。此外,德國央行調整了「Capital Key」規則的靈活性,該規則限制它可以從每個國家購買債券的比例。
不過,與其他銀行相比,該銀行面臨更多的限制「利率已低於零」,而且自我設定的規則意味著它最多只能購買發行人已發行證券的33%。
台灣亦宣布財政控制將放鬆,百達投顧認為,採取一系列有針對性的財政措施,例如企業退稅和家庭支持,英國是最早宣布此類計劃的國家之一,該計劃最初提供300億英鎊以上的財政援助,並為陷入困境的公司提供3300億英鎊的貸款擔保協助。
不久之後,法國宣布約450億歐元的財政刺激方案,預計在新興亞洲,財政擴張將佔GDP的0.4%左右。
百達計算出,到目前為止,各國宣布的財政措施總計占全球GDP的1%。在2008~2009年的金融危機期間,緊急財政刺激措施約占世界總產值的2%,這為政府的進一步支持留出很大空間。
資產配置中,百達投顧對股票保持中立,最近的拋售使股票按歷史標準看似便宜,但建議「不要大舉進場」;目前傾向於「防禦性產業」,而較低評級的公司債券將在短期內保持弱勢。從長遠來看,仍對股票看法正向,預計在未來五年中,股票每年年化將成長8%。(齊瑞甄/台北報導)