武漢肺炎疫情影響生技股表現翻轉，也有受疫情影響減少營收，法人近期調高有併購好消息的保瑞，但是下修大江的目標價。保瑞3月9日宣布以8.3億元收購GSK (英) 位於密西沙加市的廠區，法人認為是相當划算的交易，目標價自239元調整為280元，估2020年每股盈餘15.6元。
保瑞併購後將成為全球前8大藥廠GSK的代工廠，除了收購外也成為GSK(英)代工廠，法人正面看待此收購案綜效。GSK 2018年投資3600萬美元將廠區現代化，購買設備並提升複雜處方藥與消費性產品的製造開發能力，保瑞僅支付8.3億元購買近期升級後的廠區(含土地及建物)相當划算。
保瑞因繼續以代工方式使用GSK現有產線生產，合約至少達5年，估營收自下半年開始貢獻。密西沙加廠生產約50種不同產品，銷售全球100多個市場，包括2019年營收3億美元的暢銷止痛藥Voltaren。根據密西沙加廠的規模推算，預估該廠營收將超越保瑞竹南廠。
保瑞自2013年開始已完成5件收購案，藉由收購將製造能力擴充至液體劑型產品，並增加外銷出口國。保瑞成為GSK與Amneal (美) 等更多全球藥廠的代工廠，未來將可繼續取得更多委託代工(CDMO)訂單。
此外，大江公告2月營收5.70億元，年減31%，為連續第7個月衰退，法人認為營收與獲利成長率將持續受創於新冠疫情中訂單能見度差、中國保健食品市場需求疲弱。
法人認為大江產品組合不佳與產能利用率低，第1季毛利率可能低於預期的40%。公司雖表示新冠肺炎疫情爆發後已接到提升免疫力的益生菌產品急單，但因該類產品需委外製造，毛利率較低，而高毛利率的飲料產品訂單因新冠疫情物流問題而減少。
大江的存貨天數長印證保健食品市場需求復甦較預期慢，公司訂單能見度至4月中，優於去年第4季。法人將目標價自251元下修為186元，2020年每股盈餘預估12.4元。（林巧雁／台北報導）
