IC載板廠南電（8046）2019年12月營收突破30億元，來到30.14億元，月增7.71%、年增27.1%，創下2014年11月以來新高，全年營收310.94億元，年增7.84%。不過，法人考量台幣升值影響衝擊，調整南電2019年的獲利，預估全年稅後盈餘3.7億元，每股盈餘0.57元，將終止連3年虧損，展望2020年，法人預估稅後盈餘將倍數激增至11.07億元，每股盈餘1.71元。
永豐投顧出具最新研究報告指出，時序進入第1季傳統淡季，預期南電營收也將跟著下滑，獲利仍具虧損風險，雖然ABF中長線供需吃緊態勢不變，且BT載板及傳統印刷電路板的趨勢轉佳，惟股價也已合理反映產業趨勢，故投資建議維持中立。
南電今年營運除受惠ABF載板趨勢拉動外，BT載板以及傳統印刷電路板及亦可望逐漸走出谷底，永豐投顧研究處將2019及2020年每股稅後盈餘上修至0.57及1.71元。
從南電產品結構來看，IC載板佔60~70%，其中ABF以及BT載板佔比各半，其餘 30~40%為傳統印刷電路板，以下游應用來看 2019年前3季為PC佔17%、網通佔47%、消費性電子佔21%、車用電子11%以及其它4%。
南電主要的客戶包括AMD、Broadcom、Hisilicon、Samsung、Continental 以及 Delphi等，競爭對手為 Ibiden、Samsung、Shinko、欣興以及景碩，受惠ABF載板於網通應用層數以及封裝面積同步提升導致供給吃緊，長線而言有利公司營運結構轉佳。
隨著5G產業蓬勃發展，相關載板層數及封裝面積大幅提升78%以上，而NB也將配合5G趨勢推出新產品，預料CPU ABF層數亦將由現行的4~6層提升至10~12 層。為了因應需求，南電亦宣布對今年將斥資70~80億元擴建產能，其中80%用於ABF載板，20%用於BT載板及HDI高密度連結基板，產能預計於今年下半年開出，屆時ABF載板新增月產能300萬顆，增幅10.7%。
BT部分，在5G功能提升及mmWave毫微米波手機推出天線將使用AiP，帶動SiP 使用量 增加，而傳統印刷電路板在車用HDI滲透率提升下，亦有助於產品組合轉佳。（楊喻斐／台北報導）
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