《彭博》報導指出，面對港元8年多來的最長連漲，押注港元下跌的空頭丟盔棄甲。
港元兌美元周二上漲0.07%至7.7868，為連續第7個交易日走升，7天累計上漲約0.5%，對於實施盯住美元匯率機制的貨幣來說，這種幅度不可謂不大。支持港元上漲的因素是，隨著銀行業囤積現金以備年底監管檢查，投資者押注香港借貸成本相對不斷下跌的美元利率仍將保持高位。美中之間貿易緊張局勢緩和、刺激外資搶購香港股票，也是背後因素之一。
雖然香港的聯繫匯率制度嚴格限定了港元波動區間，但港元並不乏跌宕起伏：去年9月，港元在沒有明顯刺激因素的情況下創下15年來最大漲幅。
如今，空頭正在再次逃散，追蹤期權市場看跌程度的1個指標，跌至4個月低點。分析師預測，在最新一輪走強之後，港元將保持在一個新的交易區間內。
星展香港的財資市場部董事總經理王良享表示：「港元受益於空頭平倉和資本流入股市，不過，未來3個月港元會在7.78～7.82之間波動，且不會觸及上下邊界，因為未來1年利率不會大幅下跌，而資本流入也不會持久。」
自1983年實施聯繫匯率制以來，港元匯率走勢通常風平浪靜。不過，儘管2005年設定的7.75～7.85的兌換保證區間從未被打破，卻也屢屢經受考驗。過去2年裡，香港金管局被迫多次捍衛聯繫匯率制，導致流動資金池縮小。
反過來，這使得港元波動加大，而且尤其容易受到現金需求變化的影響。這意味著股票拋售潮或派息季會導致利率飆升、匯率大漲大跌。
這次，軋空行情助長了因猜測年末流動性吃緊而開始的上漲。但是，儘管有一些資金緊張的證據，但跟6月份香港利率突然飆升至2008年以來最高水準不可同日而語。港元的1個月期HIBOR（香港銀行同業間拆借利率）周一上漲9個基點至2.6%，為1個月最高水平準。其他期限HIBOR也仍與2019年的高位有段距離。
這一切都不利於港元套利交易。這種一度流行的投資策略指的是，投資者廉價借入港元、投資於殖利率更高的美國資產。這種交易在6月份變得無利可圖，當時港元融資利率今年首次高於美元資產的預期回報率。
自上個月以來，港元利率一直處於高檔，其對美元利率的溢價曾短暫觸及1990年代以來的最高水準。截至上周五，港元利率已連續27天高於美元資產回報率，創4年來最長紀錄。
渣打中國宏觀策略主管劉潔表示：「港元可以在一段時間內保持在7.8強方水準。」並稱在經濟前景變差的情況下，港元在可預見的未來不會觸及強方兌換保證水準。她說：「我認為香港不會獲得大量資本流入，而且在年底的季節性需求過後，利率不會較現在的水準大幅上升。」（財經中心／綜合外電報導）
