瑞銀:英硬脫歐風險去除推升英鎊，貿易協議在望有利亞股。資料照
英國大選（13日）出現決定性結果，而中美可望簽署第一階段貿易協議，瑞銀認為，兩項在今年困擾全球市場多時的政治風險事件底定，英國硬拖歐風險去除，外匯策略中建議加碼英鎊，因英鎊對美元估值便宜，而貿易戰協議內容確定後，將有利於亞股和中國股市。
英國大選結果對全球投資者可能產生溫和正面影響，因其降低了英國硬脫歐的短期風險。但是最直接的影響還是在英鎊方面。瑞銀在大選前的論點即為，英鎊兌美元升至1.35，歐元兌英鎊則下滑至0.83左右。
不過， 英鎊/美元的漲幅可能止步於1.40左右，因第二階段脫歐談判仍存在不確定性。過渡期是否能在明年底到期之後延長，將在7月1日見分曉，因此有關英國脫歐的消息面仍將驅動英鎊走勢，對過渡期最後期限的擔憂可能導致英鎊兌美元在明年6月前陷於1.30至1.40的新區間內整理。歐元/英鎊應該會在0.82至0.88的區間內波動，英鎊/瑞郎則會在1.25至1.35之間波動。
瑞銀在外匯策略中加碼英鎊，英鎊估值便宜（英鎊/美元按購買力平價位於1.56），但若想獲益於英鎊折價，可能還需要數年時間。對於未持有英鎊但投資組合中有長期英國持倉的投資者來說，我們建議不需對英國資產進行貨幣對沖（避險）。
從美元角度看，英鎊的估值折價頗具吸引力。 就中美貿易而言，。鑒於原定於12月份加徵的關稅對美國企業的負面影響要大於前幾輪關稅，尤其是從中國出口商品到美國的 IT企業，美國市場將受益。同樣地，若能避免第二輪負面效應，則會有利於加碼亞洲（日本除外）股票以及在亞洲投資組合中加碼中國股票。（陳俐妏／台北報導）
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