英脫歐下周明朗　瑞銀持續看好英鎊

英國議會本周一（14日）復會，英女王指示10月底如期脫歐，市場預期議會支持成關鍵。瑞銀表示，持續看好英鎊，但因離脫歐期限僅2個多星期，仍有不確定性，在應脫歐的情景下，英鎊兌美元可能跌至1.12美元。

英國與愛爾蘭就邊界問題可能達成共識，歐洲理事會本周四（17日）開會，市場重燃英國有序脫歐的期望，英鎊上周四（10日）以來漲逾3%。瑞銀表示，持續看好英鎊，但由於距離脫歐期限僅兩個多星期，仍充滿不確定性，投資操作宜保持靈活。

儘管糾結多時的「補底方案」出現曙光，歐盟跟英國也越來越可能達成協議，但隨著本月31日脫歐期限逼近，英國議會本周六（19日）會否通過首相約翰遜的方案，還是存在變數，脫歐事件要到下周才有較清晰的發展方向。

瑞銀預期，英國需要再次延後「死線」，並在11或12月舉行大選。在此情況下，英鎊在1.25至1.29美元區間震盪。同時，如果美國企業悲觀情緒繼續從製造業蔓延至服務業，美FED可能在明年6月前大幅降息100個基點，對當前被過份高估的美元帶來壓力，但有利於英鎊匯價。

此外，瑞銀也預期英國央行明年5月降息25個基點，但關注國會在大選後，是否支持在新期限前無協議脫歐。在硬脫歐情景下，英鎊可能要跌至1.12美元。

不過，施羅德投信認為，近期經濟數據表現如美國ISM公佈的製造業PMI掉到50以下，在經濟成長持續走弱下、預期聯準會12月再減碼一碼的機率升高，預期利率來到1.75%左右，明年可能還會降息兩碼。整體來看，全球經濟都在趨緩，的確增加衰退的疑慮。

第4季雖是傳統旺季，但今年因為中美貿易戰、英國脫歐歹戲拖棚等因素，雜音多且複雜。市場無法回歸完整基本面，或有旺季不旺的風險，建議投資人資產中九成做股債平衡配置，英國硬拖脫歐還是有其風險，政策方向的不確定性，建議減碼英國股票。（陳俐妏／台北報導）

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