美系外資策略師認為，日圓堪稱眼下僅存的便宜避險貨幣。路透
伴隨美國經濟浮現走緩跡象、貿易紛爭持續延燒，市場對全球經濟將步向衰退的恐懼揮之不去。而摩根大通（J.P. Morgan，小摩）指出，在可規避相關風險的避險貨幣中，日圓顯然別具吸引力。
《彭博》報導，Paul Meggyesi等小摩策略師近日發布報告表示，日圓的實質有效匯率仍比其20年平均值低了15%左右。這令日圓比美元或瑞郎等其他避險貨幣看來更有吸引力，儘管小摩尚未做出衰退即將到來的結論。
報告中如此說道：「日圓大概是全球總經領域僅剩的低廉衰退避險資產。」
在美國服務業與製造業景氣數據都不如預期、就業報告也憂喜參半的情況下，日圓兌美元上周才竄升了0.9%，寫下逾1個月來最大周漲幅。今年來日圓兌美元累計升值約2.5%。
雖然對日圓匯率來說也存在一些逆風因素，如日本政府退休金投資基金（GPIF）正考慮提高外國債券投資部位，但小摩仍預期日圓的表現將勝過澳元、紐元等「成長走軟的落後者」。
當經濟艱難或動盪時，交易員通常會買入日圓、美元、瑞郎等避險貨幣。但小摩建議眼下買進日圓比美元來得好，因為經濟成長憂慮出自美國本土時，美元一般會走貶。
據小摩分析，當美國經濟成長下降0.25%，美元匯價會隨之貶值約0.9%，儘管當全球經濟成長出現類似走緩幅度時，美元通常會升值。（劉利貞／綜合外電報導）
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