低利率環境　投信股市逢低撿便宜

出版時間 2019/10/05

美國9月ISM製造業指數跌落10年新低，造成股市投資人恐慌，美股連2日大跌，資金轉向債券市場避風頭。不過，投信法人指出，10年期美公債殖利率已再度回落1.6%，依據近10年經驗，美歐股市未來12個月上漲機率達100%，平均報酬率近20%，不妨趁著本波回檔之際，留意美股進場機會。

第一金全球AI機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，美股本周大跌主要反應9月ISM製造業指數再度下挫，代表企業對未來經濟前景看法保守，結果導致資金大舉轉進債市避險，同時，對於聯準會10月降息的預期從60%提高75%左右，雙雙壓低10年期美公債殖利率。

陳世杰認為，短期而言，市場恐慌情緒上揚，投資人持股信心動搖，但是從長期經驗顯示，現在或許是逢回布局股市的良機。因為根據近10年經驗，當10年期美公債殖利率低於1.6%時，包括：S&P 500指數、歐洲600指數，以及德、法、英等股市，未來12個月上漲機率都達到100%。

陳世杰分析，在低利率環境下，通常會提高投資人承擔風險的意願，將資金轉進股市等風險性資產，以尋求更好的回報。而聯準會為了提振經濟表現，採取降息措施，不僅引導利率趨勢向下，也會進一步帶來更多的資金，助長股市行情。

觀察美國經濟目前衰退的機率不高，只是成長放緩。陳世杰認為，股市投資策略應該尋找基本面提前落底的資產，包括：工業、機械自動化、半導體等相關產業，自去年美中貿易戰開打以來，訂單與庫存水位已整理約4個季度左右，第4季有機會逐漸回復成長軌道，建議投資人可提前布局卡位。（陳俐妏／台北報導）