消費旺季來臨 　亞洲科技股Q4 單月上漲機率約6成

投信統計自2000年以來，MSCI亞洲資訊科技類股指數從11月到隔年4月，都呈現逐月上漲表現，上漲機率約6成，累計漲幅逾6%，表現不俗。隨著時序進入第4季全球消費旺季，按過去經驗，亞洲科技類股表現有機會同步向上，建議投資人利用短期財報空窗期，逢回分批布局亞洲科技基金。

根據Bloomberg資料統計，2000年以來，MSCI亞洲資訊科技類股於第4季各月的上漲機率約6成左右，為全球勝率最高的季度。而若以漲幅來看，10月平均小跌0.26%，不過，11月平均漲幅即達1.58%，而且漲勢一路延續到隔年4月。

第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，10月受到第3季財報發布影響，業績好壞直接影響股價走勢，整體表現較為分歧，不過，11月歐美感恩節銷售登場、12月為聖誕節，一路到隔年第1季的農曆春節，為全球消費旺季，各類智慧型手機、電子3C出貨放量，業績題材往往帶動股價再度走高。

黃筱雲指出，日本、韓國、台灣、中國等亞洲科技產業，扮演全球製造業的重心，包括：半導體、智慧型手機、電競筆電、電動車、5G等，因此受惠最深，未來幾個月營收獲利表現可期。 儘管今年受到貿易戰影響，投資人心態特別審慎。

但是從美中兩國目前規劃擬課稅比率觀察，已占出口7成，後續再增加空間有限，預料負面訊息影響將持續鈍化。尤其聯準會為首的央行，祭出寬鬆措施，將為亞洲科技股帶來更多資金動能。投資人可趁著短期財報空窗期，逢回分批布局。

凱基投信資產配置研究團隊分析，全球經濟正面臨「陣痛期」，由於中美貿易戰火短期難解，影響全球經濟政策不確定性仍高，拖累主要經濟體製造業採購經理人指數(PMI)逐漸下滑，使得目前景氣循環已來到放緩期的位置。

不過，美國聯準會(Fed)近2次利率決策會議皆實施預防性降息措施，且全球主要各國利率仍維持低檔，經濟要立即進入衰退的機率也不高，由此研判，2019年第4季景氣成長趨緩機率估計達60%，預期在經濟降溫與全球央行偏向鴿派的多空因子拉扯之下，市場波動將更劇烈。

凱基投信總經理高子敬指出，過去景氣循環尾聲通常伴隨通膨上揚，但目前全球通膨程度仍低，各國央行有更多實施寬鬆政策的空間，加上根據歷史經驗顯示，從美國殖利率倒掛到景氣步入衰退之期間平均約有14個月，現階段景氣僅為成長放緩，並非陷入衰退，對於後市無須抱持悲觀理由。

且若從高盛證券統計資料來看，美國企業現金殖利率指標(考量股利率及企業買回庫藏股收益)仍高於美國10年期公債殖利率，顯示美股仍具投資吸引力，在操作策略上，因受貿易戰影響，建議以內需類股與具備長期創新成長產業如醫療保健、雲端科技為布局首選。（陳俐妏／台北報導）

出版:08:35
更新:14:36