美國總統川普（Donald Trump）無愧「關稅人」稱號，上周聯準會（Fed）才剛宣布降息1碼，川普就馬上向中國祭出第4波關稅，使全球市場因美中貿易戰驟然升級而驚慌失措。《彭博》報導，隨著貿易戰火上澆油，Fed縱使萬般無奈，恐怕仍將被迫在9月再次降息，且降息幅度可能超過上周的1碼。
Fed主席鮑威爾（Jerome Powel）上周宣布降息1碼（0.25個百分點、25個基點）後，稱此為「周期中政策調整」（mid-cycle adjustment），澆熄了市場對Fed展開一系列寬鬆的期待，被投資人封為「鷹式降息」，也反映了Fed僅是對政策步調做出調整而無意轉換立場。
然而全球緊張局勢加劇，進一步加深企業所面臨不確定性，並拖累美股和美國公債殖利率下挫，對消費者的衝擊預料也將比關稅戰開打的第1年更沉重，可能迫使Fed採取行動。
《彭博》指出，結果可能是Fed將在9月17-18日例會不甘不願地再次降息，目前投資人預期Fed下月降息2碼（0.5個百分點、50個基點）的機率為35%。因為Fed對貿易政策雖無權置喙，但能透過降低借貸成本來緩和金融狀況並支持經濟成長。
美國資產管理公司COLUMBIA MANAGEMENT資深利率兼外匯策略師Ed Al-Hussainy說：「9月降息50個基點更接近目前的基本預測情況。如果這是個預防性降息周期，現在得把防範措施拿出來。只降息25個基點，與當前檯面上存在的風險看來不成比例。」
《彭博》Carl Riccadonna等經濟學家則預期，如果川普政府落實最新一波關稅威脅，Fed擴大因應舉措將是合理的，可能將在今年底前額外降息多達75個基點。
華爾街投資銀行高盛（Goldman Sachs）也以貿易政策風險上升、市場降息預期轉濃、英國無協議脫歐（No-deal Brexit）相關全球風險增加等理由，調高了對Fed的降息預測。
高盛預期，Fed在9月、10月例會將繼續降息，最可能的情況是各降1碼（25個基點）。這意味Fed在7月~10月將3度降息，且降息幅度總計至少75個基點。
根據高盛預測內容，Fed在9月例會降息1碼的機率達75%、降息2碼的機率為15%，毫無行動的機率僅10%；在10月例會降息1碼的機率為50%、降息2碼機率為10%，但有40%的機率不會有動作。
Fed會否擴大寬鬆，與經濟情勢直接相關。《彭博》指出，如今美債殖利率曲線正響起2007年來最嘹亮的經濟衰退警報。
美國10年期公債殖利率周一下跌至1.714%，完全抹去2016年川普當選後的所有升幅，且一度比3個月期公債殖利率低了32個基點，寫下2008年金融危機爆發前以來最極端的殖利率曲線倒掛（yield-curve inversion）。
殖利率曲線倒掛----也就是短天期債券殖利率超出長天期債券殖利率---常被視為經濟衰退的預兆。而且許多機構投資人預期，基準的10年期公債殖利率將繼續下滑。
全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）固定收益投資長Rick Rieder預測，10年期公債殖利率將下探1.5%。他表示，在央行紛紛準備寬鬆政策的態勢下，「我們可能將處於一個利率明顯較低的環境中一段時間。」
COLUMBIA MANAGEMENT分析師Ed Al-Hussainy也認為，10年期公債殖利率可能進一步下滑，但Fed降息料有助於扭轉殖利率曲線當前走勢。他預計投資人將轉向押注Fed會更積極降息，目前殖利率曲線透露的信號，表明貨幣市場正在消化明年基準利率降到零的更高可能性。
此外，Fed除了必須因應貿易戰所導致經濟下行風險，也持續面臨來自川普的壓力。由於中國放手讓人民幣匯率「破7」，川普周一在推特（twitter）上砲轟中國操縱匯率，還問「Fed看見了嗎？」，明顯對Fed未積極行動表露不滿。
但川普一再批評Fed決策、企圖公開施壓，已招來Fed前幾任主席側目。伏克爾（Paul Volcker）、葛林斯潘（Alan Greenspan）、柏南克（Ben Bernanke）和葉倫（Janet Yellen）周一聯名投書《華爾街日報》，支持Fed保持獨立性，不受政治壓力影響。（劉利貞／綜合外電報導）
新增殖利率曲線內容
出版：12:35
更新：16:10
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