距離2020年美國總統大選還有15個月，川普政府減稅等財政刺激為美國經濟帶來的「Trump Bump」效應，是不是太早高潮了？
2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）在《紐約時報》專欄提問，1個夠糟的總統會否在經濟情況良好的狀態下輸掉選舉？最近川普的種族歧視言論令人大為反感，但單就經濟而論，他上任迄今失業率已降到近半世紀最低，且今年第1季實質GDP成長率達到3.2%，似乎都成了有助於他競選連任的政績。
但克魯曼直言，總統大選不是明天舉行，而是15個月後，屆時美國經濟情況可能已經出現很大變化。
關鍵出在「川普經濟」。川普上任後經濟表現良好，主要得力於減稅效應，但這促使美國預算赤字大增，官方估計今年將升抵1兆美元（約31.05兆元台幣），而2016年時還不到6000億美元（約18.63兆元台幣）。考慮到就業率持續下降----通常會伴隨赤字減少----這個情況看來更顯不尋常，儘管在長期利率水準仍相當低的狀態下，美國短期內無爆發財政危機之虞。
克魯曼認為，川普採行赤字支出（deficit spending）政策，給予經濟的提振效果短暫，而且推動成長的效力似乎比預期來得小，減稅計劃本身設計不良、貿易戰使企業投資退縮都是可能原因。
從過去1年經濟成長穩健來看，川普扮演的「赤字人」（Deficit Man）似乎暫時打敗了他的另一個角色「關稅人」（Tariff Man），也就是減稅效應抵擋住了貿易戰衝擊。
但減稅不該只是謀求短期擴張的刺激措施，應對經濟有更長期助益，如透過降低企業稅率來鼓勵企業投資，帶動就業與薪資水準大幅提升，從而推動經濟長期成長並使稅收提高。然而這些至今都尚未發生。
克魯曼指出，企業享有減稅利多，卻沒有擴大投資，反而把錢拿去回購自家股票；薪資水準雖有提升，但升幅算不上顯著，很多民眾未感覺享受到經濟成長的果實。
或許「川普經濟」再好也不過如此了。
克魯曼稱自己並非預言經濟衰退將至，雖然衰退確有可能發生。他認為更可能的發展是隨著赤字支出效應減退，經濟成長也將跟著放緩。而且民主黨掌控了眾議院，川普政府大概難以再次推行大規模減稅案；聯準會（Fed）縱使調降利率，關乎長期支出展望的長期利率也早已反應了降息預期，意味經濟放緩勢在難免。
有關經濟情況對選舉的影響，政治學家應會同意，重點在「趨勢」而非「水平」。例如，1984年雷根（Ronald Reagan）競選連任獲壓倒性勝利時，美國失業率高於7%，2012年歐巴馬（Barack Obama）連任成功時失業率也達7.7%，關鍵在於當時經濟情勢都明顯有好轉跡象。
相形之下，川普在明年將面對的恐怕會是另一番情況。簡言之，川普藉赤字提振成長的效應高潮可能來得太快，無法在2020年總統大選時給予他更多政治助力。（財經中心／綜合外電報導）
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