雨過天晴　亞洲高收益債牛市可期

中美貿易衝突加劇，美國上周如期上調2,000 億美元中國進口產品關稅至25%。中國祭出關稅反擊，美國貿易代表署(USTR)也如期公布約3,000 億美元中國進口產品加徵關稅清單。中國採取報復性關稅，投資人擔心貿易戰衝突擴大，投資人擔憂對下半年景氣回升造成阻礙，對金融環境不利。

投信法人指出，觀察亞洲高收益債指數歷年報酬率，歷史經驗顯示，在亞洲高收益債出現負報酬的隔年，往往會維持數年的牛市，2018年經歷過-3.2%表現的低潮過後，亞洲高收益債今年可望落底翻揚，是目前震盪市場下的資產配置選擇之一。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，觀察債券市場表現，近一周表現落在0~-0.9%區間，JACI亞洲高收益債指數下跌0.1%，相較於股市震幅偏低，防震力突出。目前亞洲高收益債利差已從高檔回落至合理區間，價格逐漸回升，獲利關注點從高息收益轉爲高資本利得，後市在大環境續持穩下，亞洲高收益債價格未來仍深具上漲潛力，資本利得獲利值得期待。

鄭易芸指出，中美談判破局將使市場情緒負面反應延續，布局重點將轉向短存續低波動收息資產，此外，由於亞高收債整體存續期間較短，相對穩健，且產業以房地產產業的內需概念為主，並不直接受貿易戰關稅上調的威脅，後續將持續觀察市場對總體樂觀氣氛的維持，以及第12輪貿易協商結果。

此外，主要全球高收益債券指數表現，近一周皆出現小幅下跌，然拉長至今年以來至5/14，報酬率仍有介於5.6%~9.7%，其中尤其以JPM中國高收益債的9.7%表現最為亮眼。市場上持續觀望中美貿易進展，而中國地產債今年整體供需趨於均衡價格走穩，政策調控讓房產市場走穩，在雙穩力發威下，支持中高收債續漲動能。（陳俐妏／台北報導）

出版:06:32
更新:14:50

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