全球高收益債今年來強勁上漲，已突破去年高點。統一全球債券組合基金經理人葉金江表示，全球其他央行也陸續表態加入鴿派行列，包括歐元區、日本、印度、印尼、加拿大、澳洲、瑞典等，今年資金面較去年明顯寬鬆，為高收益債券提供續航的主要動能，加上經濟溫和成長、通膨仍低、企業違約率處於低檔，全年行情看好，各區域又以亞洲高收益債更具獲利機會。
葉金江指出，支持全球高收益債的兩大重要利多，是資金行情以及優於預期的基本面，推動高收益債有機會貼著股市緩步向上。資金方面，聯準會今年不僅暫停升息，甚至市場預期第四季可能降息；歐洲央行在3月宣布延後升息且將在9月恢復定向再融資操作（TLTRO），4月例會再重申將維持現行低利率至少到年底。
上周多家央行剛結束4月利率會議，除了一致按兵不動之外，日本央行表示極低利率將至少維持至2020年春天；印尼央行暗示，低通膨條件能讓利率維持不變更長一段時間；加拿大、瑞典央行態度則是由鷹轉鴿，表態不急著升息；澳洲公布4月利率會議紀錄顯示已將降息列入討論，外界預計最快5月18日國會大選前可能會降息。此外，印度央行今年也棄鷹轉鴿，2月、4月各降息一次，藉以支撐經濟成長。
基本面方面，葉金江表示，企業陸續公布財報多優於預期，市場對於景氣下行的擔憂逐漸緩和，中國第一季GDP年增率6.4%符合預期，中美近期經濟數據亦見回升。值得期待的是，中美貿易會談順利，兩國可望達成貿易協議，將會大幅降低全球景氣不確定風險，甚至於順勢取消互相加徵之關稅，對企業營運與獲利將相當有利。
葉金江進一步指出，各區域以亞洲高收益債更有表現空間，主要有五大利基，首先是亞洲新興國家的經濟成長率遠高於全球平均，其次為亞洲擁有較多成長動能佳的高科技產業，再來就是亞洲高收益債目前殖利率達7.76%，高於全球高收益債的6.21%，收益率較豐厚，而且亞高收利差515個基點大於全高收的390個基點，利差收斂空間仍大，最後是今年來新興市場貨幣表現，亞洲新興國家走勢相對穩健，都是吸引資金繼續流入的誘因。
此外，亞洲債市在題材上也是相對較豐富且正面，例如，中國境內債券自4月起逐步納入彭博巴克萊全球綜合指數，國際資金將開始長期流入中國債市，有助擴大亞洲債市規模；全球多國今年皆面臨大選，亞洲國家政局相對較平穩。
第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，今年來金融市場風險情緒好轉，資金轉向信用債市場。其中，高收益債又受惠於國際油價回升，累計漲幅達7.08%，遠優於新興市場債、投資級債各5.12%、3.96%的漲幅。
呂彥慧指出，目前已美國為首的企業財務體質尚稱健全，信用狀況良好下，令近12個高收債企業違約率降到0.94%，若扣除能源相關，違約率更只有0.73%，風險屬於可控狀態。由於造成去年景氣下滑的壓力，包括：貿易戰、聯準會升息、中國經濟衰退等，都出現改善徵兆，可望支撐高收益債表現。
中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如說明，Barclays統計歷史數據，一年中無論何時進場投資短期高收益債券，最低勝率都有6成以上，平均勝率更是超過7成。另外，觀察美銀美林的高收益債指數與短債指數，短高收表現相對平穩，更證實短年期高收益債低存續期的特性，可以抵抗利率與信用的風險。
建議投資人挑選標的，可以透過報酬風險比（夏普值）來做觀察，若是夏普值高，代表在同樣的市場環境條件下，該標的相對波動較小，或是風險溢酬較高。在挑選基金時，這樣的標的，相對具有投資價值。而有收益需求的投資人，可在原本的債券部位中加上短期高收益債，其存續期較短而波動度較低的特性，在市場震盪中，作為核心資產相對理想。（陳俐妏／台北報導）
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更新:14:45
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