致蘋果投資人：
今日，我們宣布下修蘋果2019年度第1季（12月29日為止）的財務預測。
●營收約840億美元（約2.59兆台幣）
●毛利率約38%
●營運支出約87億美元（約2679億台幣）
●其它收入（支出）約5.5億美元（約169.3億台幣）
●離散項目前稅率約16.5%
我們預估用於計算稀釋每股盈餘（EPS）的股數，約為 47.7 億股。
基於上述預測，我們營收將低於原本的上季預測，其它項目大致符合目標。
距離財報完成及公布最終結果，還有幾周時間，但我們想向諸位傳達一些初步資訊。終報的結果可能與初步預測略有差異。
60 天前，與諸位討論年度第1季展望時，我們知道該季將受宏觀經濟及蘋果特有因素所衝擊。視這些因素的影響程度，最樂觀預期是，我們上季營收將比去年同期小幅成長。諸位可能記得，我們討論了4個因素：
首先，我們知道iPhone推出的不同時間點，會影響逐年比較。我們的高階機iPhone XS和iPhone XS Max在2018 年度第4季出貨，當季反映通路鋪貨及早期銷售。而前一代的iPhone X在2018年度第1季出貨，通路鋪貨及早期銷售是反映於12 月為止的一季。這將使2019年第１季財報顯得較弱，但大致符合我們預期。
其次，我們知道強勢美元會造成外匯逆風，我們預估會使營收成長較前一年減少約200基點。這點也大致符合我們預期。
第三，我們上季推出前所未有的新品數量，供應限制（supply constraints）預料會影響特定產品的銷量，這也與我們的預期大致相符。Apple Watch Series 4和iPad Pro銷售在一部分或整個上季都受限，AirPods和MacBook Air也同樣受影響。
第四，我們預計某些新興市場出現經濟疲軟。事實證明，這比我們預測的影響還大。
上述諸多其它因素，均導致iPhone升級換新的狀況不如預期。
後兩項因素促使我們下修營收預期，我想對此進一步解釋。
新興市場挑戰
儘管預期主要新興市場面臨一些挑戰，但我們未料到經濟減緩的程度，尤其在大中華地區。實際上，我們的財測營收大部分缺口，主要發生在大中華地區的iPhone，以及Mac和iPad產品上。
中國經濟在 2018 年下半年開始放緩。官方發布的第3季（9月底為止）GDP成長率是過去25 年來次低。我們認為中美貿易緊張局勢升級，進一步影響中國經濟環境。隨著金融市場的不確定感增加，消費者也受到影響。上季期間，中國零售店的來客數及通路夥伴數量都在下降。市場數據也顯示，大中華區智慧手機市場的萎縮尤其明顯。
儘管有種種挑戰，我們相信蘋果在中國事業前景光明。中國iOS開發者社群是世上最具創新、創造力和活力的社群之一。我們的產品在客戶中享有很強的追隨力，也有很高的忠實和滿意度。我們在中國的服務營收創新記錄，活躍設備安裝基數也較去年成長。我們很榮幸參與中國市場。
iPhone
我們財測營收大部分缺口及年比營收下滑，均出自iPhone營收低於預期，尤其在大中華區。事實上，iPhone 以外的類別（服務、Mac、iPad、穿戴式設備 / 家庭 / 配件) 總體營收年增近19%。
儘管大中華區和其它新興市場很大程度導致iPhone營收年增率下降，不過在一些已開發市場，iPhone升級買氣也沒有我們想像強勁。雖然部分市場的宏觀經濟挑戰是這股趨勢的關鍵因素，但我們認為還有其它因素衝擊iPhone銷售，包括電信業者補貼減少，強勢美元相關的漲價，以及換電池的降價方案等因素。
迄12月止的一季有許多積極成果
下調財測固然令人失望，但我們在很多領域的表現十分卓越，儘管面臨上述挑戰。
我們的活躍設備安裝基數升抵空前新高----在12個月內成長逾1億台。蘋果裝置的使用數量比以往任何時候都多，成為我們客戶保有忠誠度、滿意度和參與度的證據。
此外，如我先前所言，iPhone以外的事業營收年增近19%，其中來自服務事業（Services）、可穿戴設備（Wearables）和Mac電腦的營收達到歷史新高。非iPhone業務受新興市場影響較小，且絕大部分服務事業營收與設備安裝基數有關，而非當期銷售情況。
服務事業上季營收超過108億美元，在每個地區市場都寫下新的季度紀錄，我們將實現從2016到2020年使服務事業營收擴增1倍的目標。
可穿戴設備營收年增近50%，因為Apple Watch和AirPod在節日購物者中極受歡迎；MacBook Air和Mac mini上市帶動Mac產品營收較上年同期增長，新推出的iPad Pro也為iPad產品帶來兩位數營收成長。
我們並預期數個已開發市場營收將創新高，包括美國、加拿大、德國、義大利、西班牙、荷蘭和韓國。雖然我們在部分新興市場遭遇挑戰，但在如墨西哥、波蘭、馬來西亞和越南等另一些市場，營收依然創紀錄。
最後，我們預期，蘋果每股純益將創空前新高紀錄。
展望未來
我們的獲利能力和現金流都屬強勁，上季淨現金部位預期為1300億美元左右。如我們曾表示過，我們計劃逐漸回歸淨現金中性狀態。
在結束充滿挑戰的一季後，我們對自身業務的基本面優勢一如既往具備信心。我們長期管理蘋果，蘋果一向利用遭遇逆勢的時期來重新檢視自身經營，並擅用我們具彈性、適應力與創造力的文化，來變得更好。
最重要的是，我們對未來將面世的產品與服務滿懷信心和激情。在地球上，蘋果的創新沒有其他企業可比擬，我們的腳步也不曾停頓。
我們無法改變總體經濟環境，但我們正採取並加速實施其他舉措來改善自身的成果。其中一項措施，是讓在我們商店內交易手機變得更簡單，為分期付款提供金融支持，並協助將資料從現行手機傳輸到新手機。這不僅對環境有益，也使顧客受惠，因為他們現有的手機將能做為換購新手機的補貼。這樣做有助提升我們的安裝基礎，於開發人員同樣有利。
這是我們所採取的一系列回應措施之一。我們能夠進行這類調整，因為蘋果的優勢就在於我們團隊的韌性、才能和創造力，以及我們對每天從事的工作所抱持的極大熱情。
人們對於蘋果的期望甚高，他們理應如此。我們每一天都致力於超越這些期望。
這是蘋果一貫的存在之道，未來也將永遠如是。
提姆
（劉利貞、吳國仲╱綜合外電報導）
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