本周正值聖誕節假期，市場交投清淡，美股走勢卻一點也不平靜，先是周一無預警大跌，經過1天休市後在周三猛烈反彈，周四又強拉尾盤收高，道瓊工業指數短短2小時不到飆升逾800點，S&P 500指數也從重挫轉為上揚、上演8年半來最大逆轉，這般有如雲霄飛車的狂野行情令投資人心驚膽戰，也使2019年市場展望更加撲朔迷離。
美股只剩下2個交易日（12/28、12/31），就要為2018年畫下句點。3大指數周三、周四齊步反彈，雖讓大盤擺脫熊市邊緣，卻仍難抹去投資人心頭疑慮，質疑美股牛市是否因步入末升段而震盪加劇，或者熊市序曲已然奏響，近2個交易日即是所謂的「熊市反彈」。
對於美股本周劇烈震盪，摩根資產管理（JP Morgan Asset Management）首席全球策略師David Kelly說：「這根本無關乎基本面。美國經濟基本面沒有任何因素，能為這樣的走勢提供依據。」
道瓊工業指數周一驟跌653.17點或2.91%，毫無徵兆的跌勢讓投資人度過了1個驚魂聖誕夜，周三休假歸來卻強彈1086.25點或4.98%，創下史上最大單日漲點，周四開盤又一路走低，在當地時間3點過後重挫611.03點下探日內低點，接著急速反彈轉為上漲，不到2小時漲了260.44點或1.14%。
S&P 500指數周四尾盤也在2小時內，從重挫2.83%轉為收漲0.86%，彭博彙整的資料顯示，這寫下了2010年5月以來最驚人盤中行情上行逆轉，若加上周三近5%漲幅，將創2015年8月迄今最大連2個交日漲幅。
但這樣的走勢很難稱得上好兆頭。從1990年以來，美股類似的「逆轉勝」走勢全都出現在2008到2009年熊市期間。換句話說，儘管股市大漲，這類狂野走勢仍表明市場狀態並不健康。而且本周恰逢年終假期，市場波動本就容易交投清淡而放大。
Renaissance Macro Research共同創辦人Jeff deGraaf說：「不管上漲或下跌，對這個假期周市場走勢傳達的訊息我們能相信多少？那恐怕就和相信Albert叔叔在享用完聖誕大餐後，還能開車回家差不多。」
這意味華爾街恐怕仍無法相信美股這波反彈行情將持續下去。而且美股大盤雖連2天上漲，卻依然創下1931年以來最差勁12月份表現，道瓊工業指數本月來累計下跌9.4%，S&P 500指數更跌逾9.8%。
起自2009年3月的美股大牛市，目前歷時時長已改寫歷史紀錄，到來年3月就將屆滿10周年。而從今年開始美股波動已明顯加劇，在美中貿易戰延燒、全球經濟成長放緩、美國聯準會（Fed）恐持續緊縮等影響下，投資人大概得習慣市場日趨震盪。本季迄周四為止，S&P 500指數日內波動幅度至少1%的天數已達9次，為2011年來最多；2011年國際信評機構標準普爾（Standard & Poor’s）下調了美國債信評等，美股距步入熊市一度只有咫尺之遙。（劉利貞／綜合外電報導）
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