市場紛亂避險情緒升溫　美股基金流出最多

美國聯準會釋出偏鷹派訊息，加上近期國際政經面消息紛擾，避險情緒升溫，資金大幅流出股市，尤以美股基金流出金額最大，惟整體新興股票型基金獲資金淨流入，依據研究機構EPFR統計上週基金資金流向顯示，股票型基金資金大幅淨流出158億美元，美國股票型基金遭資金淨流出148億美元、為主要資金流出地區。
 
另外，國際股票型基金資金淨流出44億美元，日本股票型基金獲資金淨流入58億美元，歐洲股票型基金為資金淨流出48億美元；整體新興市場股票型基金獲資金淨流入23億美元、為近七個月以來最大單週淨流入金額。
 
富蘭克林證券投顧分析，國際政經消息面紛擾，過去一週全球股市再度震盪、但跌幅已較前週收斂，著眼恐慌指數(VIX)未再突破新高，伴隨中國官方信心喊話、美國超級財報周登場，可望扮演全球股市反彈觸媒；另一方面，義大利預算爭議與英國退歐協商可能加劇市場波動，但各方並未中斷對話、預期終將透過協商解決、可望降低擴散風險；擔心短線波動者可增持平衡或高息債券基金，積極者可留意股市震盪築底的加碼機會，看好美股、全球及新興市場。
 
富蘭克林經理人陶德‧布萊頓指出，美國同時指標及領先指標均顯示美國經濟持續成長，加上美國企業獲利持續擴張且毛利健康，樂觀看待美國經濟成長力道延續，當前並未觀察到美國經濟出現盈餘動能放緩或是殖利率曲線倒置等循環後期的疲態，尚未太過擔憂可能的衰退風險；目前基金採取股債平衡配置，股票部位精選長期企業基本面穩健但被低估的優質標的，債券部位則靠攏短中期公債、以利因應利率上彈及市場的不確定性。
 
富蘭克林坦經理人麥可‧哈森泰博指出，如果只看過去三個月新興市場的表現，很容易陷入不安情緒中，然而若能把投資視野放長至二~三年，將發現過去數月市場的恐慌抛售並非因基本面惡化所致，自2013年投資人擔憂聯準會準備退場開始，新興市場歷經多次修正，但隨後總能反彈，我們預期在基本面支撐下，後續仍有表現空間。
 
麥可預期美國經濟強勁、就業市場緊俏、政府支出上揚、公債買盤退場等多重因素將推升美國公債殖利率上揚，持續藉由積極放空美國公債、拉高持債殖利率與降低存續期間之策略來因應美國利率走升之風險。
 
聯準會偏鷹派態度、美沙兩國關係緊張、加上美中貿易衝突，衝擊新興亞股收黑；過去一週外資於多數亞股市場賣超，其中以台灣賣超金額最高、遭外資賣超13.44億美元。
 
富蘭克林基金經理人伽坦‧賽加爾指出，由於通過2019年大選相關的兩個重要法律、以及總體經濟強勁，泰國成為第三季表現最好的新興市場之一，今年第二季度該國GDP年增率4.6%、優於預期，利率接近歷史低點，經常帳盈餘和高額外匯存底為泰銖提供支撐；雖然泰國市場和其它新興市場相比有一定溢價，但看好泰國大型銀行與零售業的投資機會。

另一方面，摩根士丹利股票策略師威爾森（Michael Wilson）認為，美股近期反彈是「死貓跳」，跌勢可能還沒結束。

威爾森表示：「我們尋求確認S&P 500指數已真正跌破200日移動均線，不認為修正已結束，反彈的嘗試較可能只是短暫而非可持續的。近期交易擁擠的成長、科技和非必需消費類股已造成夠多的投資組合苦楚，我們認為當前大多數的投資人不是對自己的策略缺乏信心，就是缺乏執行策略的資源。」（齊瑞甄、于倩若／台北報導）

更新：新增摩根士丹利看法

出版時間：08：50
更新時間：15：51