美國9月製造業PMI站穩55以上，按過去經驗，PMI與美高收益債走勢亦步亦趨。法人指出，美國經濟持續擴張，勞動成本上升緩慢，企業淨利逐漸拉大。儘管短期因美債殖利率上揚，市場波動加大，不過，高收益債基本面良好，以及存續期間較短的特色，受影響較低，為當前債券投資首選。
美國9月製造業PMI雖然降至59.8，但連續第25個月高於50以上，顯示景氣仍處於擴張狀態。根據Bloomberg統計，美製造業PMI與高收益債走勢亦步亦趨，當PMI向下跌破50榮枯線，美高收益債同步挫低；而當PMI維持在55以上高檔區間，美高收益債穩步上揚。
第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，今年來美國製造業動能一枝獨秀，企業營運持續擴張，勞動成本則緩慢上升，淨利因此逐漸拉大，獲利成長動能強勁，為高收益債提供穩定的收益來源。
鄭宇君指出，美國聯準會主席鮑威爾上周公開表示，美國經濟前景相當樂觀，即將進入超低失業率與通膨溫和的罕見年代，引發公債殖利率急速上揚，10年期債升破3.2%，並造成全球股匯債市齊步重挫。市場信心疲弱下，預料短期波動度加大。
不過，鄭宇君分析，高收益債基本面良好，今年來違約率一直維持在2%以下，JP Morgan近期更下修違約預期，今年從2.5%下修到1.75%、明年從2%下修到1.5%，加上未來兩年到期還款金額少，再融資壓力低，信用風險不高。
此外，高收益債存續期間相較其他券種短，平均落在4年左右，遠低於投資等級債、新興市場主權債的6~8年，對利率敏感度也較低，適合作為當前債券的投資首選。
統計今年9月聯準會再度升息一碼到上周五為止，全球公債與投資等級債分別下跌1.6%與1.2%，反觀美高收益債僅下跌0.3%，跌幅遠低於其餘各券種。而若將時間拉長到今年以來，美高收益債累計上漲2.12%，表現同樣優於各主要債券。（陳俐妏／台北報導）
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