中國人民銀行（人行）今宣布定向降準1百分點，本月15日起生效，可釋放流動性估達1.2兆元人民幣（約5.44兆元台幣），將進一步降低融資成本、為經濟提供支撐。此舉料有助振奮十一長假後陸股開市信心，但美中貨幣政策背道而馳，勢將增添人民幣貶值壓力，部分分析師已預期7字頭時代將來臨。
人行公告，為了實體經濟發展，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低融資成本，擴大金融機構對企業支持力度，本月15日起將把大型商銀、股份制商銀、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率（存準率）下調1個百分點。
中國大型金融機構現行存準率為15.5%、中小型金融機構為13.5%，縣域農村商銀及其他合作銀行等機構存準率要求則更低。本次降準後，大型金融機構存準率將降至14.5%，中小型金融機構將降至12.5%。
人行表示，降準所釋放部分資金將用於償還15日到期的MLF（中期借貸便利）約4500億元人民幣（約2.04兆元台幣），這部分MLF當日將不再續作；除此之外，本次降準估計另可釋放增量資金約7500億元人民幣（約3.4兆元台幣）。
這是人行今年第4度降準（見下表），外界普遍認為，在美中貿易戰火持續升溫之際，人行藉此為經濟提供支撐的意味不言可喻。而近期這一系列貨幣刺激與信貸寬鬆舉措，也引發對中國再次把削減債務和金融去槓桿化目標順位向後推的疑慮。
不過，人行在公告中強調，貨幣政策取向並未改變，將繼續實施「穩健中性」貨幣政策，重申「不搞大水漫灌」，並聲稱本次降準彌補了銀行體系流動性缺口，銀根並沒有放鬆，市場利率平穩，因此「不會形成（人民幣）貶值壓力」。
然而部分分析師認為，美國聯邦準備理事會（Fed）已為金融危機後的寬鬆利率時代畫下句點，在外部利率攀升、美國10年期公債殖利率漲抵7年新高及美元走升等態勢下，人行採取與美國貨幣政策走向背道而馳的行動，反映出如今中國貨幣政策是以穩定本國經濟與金融市場為主軸。
對岸獨立經濟學家馬光遠說：「降準是對的，降準可以穩預期、穩經濟，特別是穩房價。當然，降準也意味著去槓桿政策其實已經退出，貨幣政策回歸現實，企業的流動性枯竭問題得到緩解。」
人行今年來MLF等相關操作十分頻繁，縱使未全面降準或降息，但對於使用MLF等自創工具搭配定向降準來「放水」的操作愈來愈嫻熟，為地方補充流動性、紓緩信貸緊張壓力的意向鮮明。
這使人民幣貶值壓力揮之不去。人行選在「十一」國慶長假結束前夕宣布定向降準，對陸股周一開市雖是重大利多，但勢必增添人民幣後市不確定性，將挑戰原先市場對人民幣貶勢將「有序可控」的預期。
長假期間中國在岸市場休市，但分析師紛紛出言看空人民幣後市，拖累離岸人民幣數度摜破6.9關鍵支撐價位。香港離岸人民幣匯率上周四盤中最低貶至6.9173元兌1美元、周五也一度下探6.9105兌1美元，向8月中旬所創今年低點6.9586元兌1美元靠攏。
美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）上周加入調降人民幣匯價預測的行列，預估明年第1季人民幣將貶至7.05元兌1美元（原估6.9元兌1美元）、第2季進一步落至7.1元兌1美元（原估6.85元兌1美元），重回2008年低點。。
美銀美林駐新加坡Claudio Piron等策略師發布報告說：「（貿易戰）對中國經濟成長的短期傷害顯而易見。考量到這點及美國利率升高展望，北京可能將容許並仰仗人民幣貶值來作為經濟支柱。」
摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）則預期，今年底人民幣就會貶到7.01元兌1美元，且明年美中貿易戰可能全面爆發，「人民幣貶值將成為這波新均勢下的現象之一」。德意志銀行（Deutsche Bank）也預測明年人民幣將下探7.4元兌1美元，
離岸人民幣上周五收6.895元兌1美元，今年來累計貶值5.5%。今年迄9月28日止，上海在岸人民幣匯率累計也貶5.3%。
而且不只是人民幣，伴隨Fed穩步升息、帶動美元走升，今年來新興市場貨幣貶勢沉重，如印尼、印度、菲律賓等國都已相繼採取升息以阻貶本幣或抵抗通膨升溫，連香港也亦步亦趨跟隨Fed升息，以防利差擴大掀起套利風潮、危及港元聯繫匯率制。
Fed上月底才決議將基準利率調升1碼至2-2.25%，為今年第3度升息，使利率水準升抵2008年雷曼兄弟倒閉後新高。同時，Fed暗示在美國經濟強健表現下，12月可望再行升息，且預期明年將升息3次。
此外，上周五發布的就業報告顯示，美國9月非農就業新增人數雖因颶風等天災影響而不如預期，但7、8月人數卻獲大幅上修，且失業率降至49年來最低3.7%，更加堅定市場對Fed將持續收緊政策、甚至加快升息步伐的看法。這意味著亞洲乃至整體新興市場所面臨的波動恐怕難以止息。（財經中心／綜合外電報導）
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更新：17：44
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