人民幣匯率近日連續重挫，加中國的融資環境收緊，引發市場對中國的房地產開發商擔憂心態。信評機構S&P Global（標普全球）今日示警，指出中國房地產開發商今年將有約2000億美元債券到期，且中國政府對影子銀行的監管程度加重等等因素，倘若發生銷售情況不如預期、需要提前償還影子銀行債務、贖回可回售債券等不利情況，極端情況下，可能有40％受評開發商將面臨信用評等下調的壓力。
而由於亞洲的高息美元債中，來自中國房地產開發商所發的債占比就高達4成，標普全球分析，台灣包括壽險業、投信公司可能都持有不少中國房地產開發商所發的美元債券，提醒這些投資人要多注意風險。
接受標普全球評級的中國房地產開發商，市佔率約3成，標普全球董事黃馨慧表示，受評開發商約60多家，債務總額約6633億美元，今年約有2000億美元債到期，相較於2017年的到期債規模上升約54％；此外，因中國房地產開發商無論在境內或境外都面臨流動性縮緊的狀況，加上新發債券難度提高，手中現金對於短期債務的覆蓋倍數已下滑至近年的最低點。
不過黃馨慧也表示，中國房地產開發商的銷售情況仍是相當良好，即便成長速度放緩，但仍有10％以上的成長率，以今年前4月的銷售額來看，平均成長35％，各大城市買方的需求持續維持強勁，可望提供中國房地產開發商一定的財務支撐。
標普全球並對受評的中國地產開發商進行壓力測試，若同時發生「銷售額下滑」、「提前償還影子銀行債務」、「2018年全數贖回未到期可回售債券」的極端情況，約4成的受評開發商將面臨評等下調的壓力，黃馨慧指出，此測試主要是測試極端情境下，中國地產開發商的流動率比率情境，不過此極端情況發生的機率並不高。
而中國地產開發商面臨流動性緊縮的壓力，也可透過發行美元債來融資，不過因近期人民幣匯率持續重挫，大添發行美元債的壓力。（王立德／台北報導）
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