群益投信投資長李宏正。陳俐妏攝
群益投信在今天舉辦了下半年投資展望說明會，再以機會與風險並存的主軸下，提出全球總經趨勢、中國A+投資、台股更新三大投資主題。群益投信投資長李宏正表示，全球經濟成長有趨緩的風險，資金環境收縮，新興市場匯價債券均有壓力。
李宏正指出，2018下半年貿易摩擦與政治風險持續，全球經濟成長動能減緩的風險正在升高。除了美國第2季經濟成長加快(朝4%發展)外，歐盟減緩到1%以下，日本持平在1.5%左右。成熟市場貨幣政策表面上仍屬寬鬆，但快速經濟成長正消化市場超額流動性，後續需持續觀察資金條件是否惡化。
此外，貿易量下滑，缺乏內需支持，新興市場成長仍持續減速中，因此股票中相對偏重成熟市 場股票，減持新興市場股，不過，新興市場中偏重新興亞洲，亞洲除了科技股外，普遍評價仍屬便宜，美元強勢也是相對有利於原物料輸入國家，不利於原物料輸出國家，故亞洲仍為受惠區域。
李宏正也指出，聯準會維持每季一碼升息速度，目前市場預期仍有落後，故美元將續強以反應與他國間成長差距。美國(10年期)公債利率也有繼續走高壓力，未來12個月仍朝3.3%水準前進。美元將持續走強，對新興市場匯價與債券均形成壓力。 預期年底新興市場匯率走低，海外資金鬆動使資金條件偏緊。
整體而言，企業財務槓桿尚在合理範圍，因此儘管部分新興市場財務壓力已經升高，但尚不至於擴散成普遍性的金融風險。（陳俐妏／台北報導）
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